整体评估( Group Valuation )有许多优点,因为我确信,当你集中考虑许多因素,比你集中考虑单个因素所取得的结果,会更加精确可靠。在集中考虑许多因素时,你的错误可能会降低至为零,而集中单个因素分析,你所取得的结果变动范围会很大,相对说来不很精确。
而且,并没有什么可以阻止投资者基于分组来处理自己的投资问题,也没有什么可以妨碍投资者买入道·琼斯工业平均指数,尽管我们没有听说有人这样做过,如果投资者这样做的话,在我看来,其意义将非常重大。
比如,当我们谈论购买折价发行的股票时,更值得强调进行整体操作(Group Operation ),因为,你做整体操作,实际上你在做一种安全性操作。很明显,比起单支股票操作(Individual Operation),你占据了优势地位,在单支股票操作情形下,可以想象,这种好处或许会消失、溜走,或者没有被认识到。
然而,如果你作为一名证券分析师,有起码那么点儿胜任职守的话,你应该能认识到,整体操作中所具有的这种优势,或者说是好处。
因此,我更偏向于整体操作及整体分析( Group Analysis ),尽管如此,我必须提及一句。他们这些绅士豪爵,身为一名面向大众的证券分析师,或证券投资顾问,你们不能够在你们的工作中,趁工作之便,获取这种好处,因为我确信,有人会迫使你们对单个公司分析时要做出相当肯定的结论,并且你们不可能将这些结论隐藏于整体分析的结果之中。