安全边际
建立安全边际首先就是根据股票的内在价值来定义股票价格的范围。一旦投资者对股票的未来价值有所了解，他就会寻找一些可以在判断错误时用作缓冲的要素。而坚实的剩余价值则可以创造出让人舒服的安全边际。
“使用格雷厄姆和多德的指导方针不可能精确地估出一个简单的价值”，罗杰•莫雷说，“你应该给自己20%上下的缓冲带，然后对自己说：‘在这个范围之内全都是公平的价值。’”
要建立安全边际，应该遵循以下做法：
在整个股市处于低潮的时候买进股票，那个时候会有许多价值被低估的股票。（市场周期将在第七章说明）。
寻找暂时处于逆境的公司
在无数的案例中，当公司面临灭顶之灾的时候，它的股价会受到影响而大幅下跌。如果公司的基础牢固，通常可以度过危机，股价最后也会回升。如1989年发生在阿拉斯加的埃克森瓦尔迪兹号油轮泄漏事件；20世纪90年代被控违反洁净空气法案而遭政府罚款的路易斯安纳太平洋公司；以及可能遭到有史以来最具毁灭性的打击的，印度博帕尔发生意外的联合碳化物公司。
1984年联合碳化物公司的工厂发生毒气泄露，造成数千人死亡、上万人致残。联合碳化物公司在10个交易日之内股票跳水27%。最后股价在5美元左右的价位平稳下来。但意外事故发生的10年后，公司的股价上涨近400%，股息再投资的回报率髙达700%。联合碳化公司股票的平均年增长率是16%,远超过标准普尔500指数12%的平均涨幅。1995年，联合碳化物公司的股票的交易价格在25到43美元之间。
在股市的市值没有被特别低估的时候，寻找被人忽略的股票。
找到这样的股票是可能的。第五章提过的克莱斯勒公司就是一个例子。尤其在熊市的时候，更容易找到超值股票。倒是在牛市，投资者得花更多的工夫才能有所得，就如同格雷厄姆和多德说的：
不管是在哪种情况下，基于分析师所估计的价值，安全边际就等于提供了折扣，使股票的买入价格低于最低内在价值。
