其实在我看来价值投资与短线投机并没有一个清晰的界线。在很多时侯二者很难分清。特别是在现实投资中，我们会看到很多价值投资大师也不排除做短线的机会。很多做投机的人时常会长期持有。
比如价值投资大师世界约翰聂夫就是同过低市盈率原则买入性价比良好的被低估的股票，当市场重新认识这些股票时，股票大涨时约翰聂夫就豪不留恋这些股票，马上卖出。这些股票中持有最短的股票时间只有一二个月！可以说约翰聂夫买股票就是为了卖个好价钱！他并有强制自己一定要等待分红或长期持有。我们通过对他的操作过程就会发现，他的操作实际上是投资与投机的混合操作——投资式买入和投机性卖出。
而有很多自称是投机大师的人，对价值投资和国家经济政策具有深入的认识。并且他们的操作时间并不短暂，甚至长达数年之久。著名投机大师安德烈·科斯托兰尼就是这样，他时常在股市崩盘时或上市公司出现危机时买入一些公司股票，持有很长时间甚至数年后才卖出。所以这样的投机更像是价值投资。所以人们要远离一个误解——不要认为价值投资就不选择时机，同时也不误认为价格投机就不选择分析上市公司的价值。
我认为价资投资与投机并没有本质的区别，二者都是利用一定的“技术”对未来的分析和判断，二者面对未来判断的成功率都是具有一定的风险性。在实际交易最好的、最优秀的交易都是投机与投资水乳相融的交易。
比如股神巴菲特在二级市场买入股票时一般都是在股市暴跌后或上市公司有暂时困境后以较低价格买入，这是不是一种择时和投机呢？更为明显的是巴菲特往往在股市暴涨后或上市公司股价暴涨后舍弃取得分红的权力卖出优秀公司的股票，这又是不是一种更为明显的投机和择时呢。利用二级市场的波动买入或卖出股票当然就是一种投机！我想任何好的一笔投资都是二级市场投机与上市公司价值投资的完美结合。无论是坚持价值投资还是坚持短期投机都需要注意二者之间密切的不可分的联系。
