上周大事回顾
1、证监会例行新闻发布会通报显示，2017年罚没收入再创新高。2017年1至5月已作出罚没款61.44亿元，市场禁入29人。2016年全年，证监会系统行政处罚罚没款金额42.83亿元，市场禁入38人。
2、自4月10日以来，A股市场展开一轮中级调整，截至6月15日，上证综指两个多月累计下跌4.69%。沪深两市“破净”、“破发”股再度如雨后春笋般破土而出。
3、方正证券首席经济学家任泽平认为，无论从空间还是时间价值来看，流动性收紧已经步入后端。随着未来经济名义增长率的下行和流动性的转向，利率债或许正站在一轮崭新的牛市前夜。
本周机构研判
九州证券：虽然一度遭到6月资金面一边倒地看空，间或也经受了IPO忽松忽紧及美元加息窗口等消息面的心理承重，上半个月的A股却并未出现预期的走弱迹象，资金面“偏紧”预期也正在消解。上周行情出现“八二”转换，目前上证50等大盘股指数技术上出现“顶背离”而连续调整。投资者应转变投资目标，关注超跌的小盘题材股，如周线出现背离的创业板、三次底背离的次新股、有题材刺激的军工股等。
源达投顾：近日市场风险偏好逐步回升，各板块呈现轮动反弹格局。在大盘继续阴跌、成交量大幅锐减的情况下，外资却在悄悄进场，近两日呈现连续资金流入的状态。机构资金也呈现净买入状态，为指数上涨提供了动力。但如果没有延续性的热点，短期大盘爆发式上涨的概率不大。
宁波海顺：中小创目前接近压力位附近，小幅震荡调整是非常正常的。上证综指已经调整多日，回踩年线强支撑，各种技术指标显示即将调整到位。前期涨势汹汹的“漂亮50”目前也缩量调整4天。预计本周指数重新反弹，但板块持续性尚且不足，量能将决定反弹能够走多高、走多远。
巨丰投顾：上周五早盘两市股指小幅低开，午后缩量整理，权重股普跌。保险股“三连跌”之后展开反弹，中小盘股表现低迷，权重股和中小盘股之间的跷跷板现象依旧严重，说明市场存量资金博弈的格局并未打破。后市反弹的高度，主要取决于量能水平。
华讯投资：周五两市股指均出现调整，反复上冲半年线未果，热点如同一盘散沙，个股多为脉冲式上涨，持续性很差，资金开始回流雄安概念股，该板块吸金能力超强，板块成交量巨大，必然会对其他反弹个股造成“抽血”效应。上证综指已反弹半个月时间，目前已处压力位，反弹第一阶段将向第二阶段分化演变，操作将会比前半个月难度更大。大的系统性风险不存在，小的利空信息扰动不断，必须控制好节奏。
北京晨报记者 刘畅
