点数图的参数选择
本篇将采用A.w.Cohen三格转向方法,并通过不同的格值赋值方式来考察点数图的投资回报和回报率。为有效地掌握这种技术分析工具提供参考。
以深证综指为例考察以下两种点数图。
1)三格转向;
2)格值赋值:
a例:统一格值 格值:10.00元
b例:100元以下 格值:1.00元
100~200元格值:2.00元
200~400元格值:4.00元
400~-800元格值:8.00元
即a例采取统一格值的方法;b例采取分段选格值的方法，各段格值控制在价格的1.0%以内。
3)买入信号:双顶型;
卖出信号:双底型。
4)买卖的操作方式为
买一卖.卖→买(B→S.S- +B),或者卖→买.买一卖(S→BB- +S)。
深证综指应用点数图的回报统计
两种方式绘制出点数图的投资回报率分别如表所示。
a例以格值10元作点数图,按三格转向的规定只有当股价向相反方向的变动超过30元(3X 10)时才在右栏作出记求。该点数图不能反映短期内小幅股价变化,仅适于中长线投资。如图所示,1991年8月至1993年8月共发出双顶型买入信号和双底型卖出信号各两次。累计回报达153. 69,平均回报为76. 85.总回报率为36. 5% ,平均回报18. 3%。虽然投资次数少,累汁回报不高,但投资效率还令人满意。
b例采用分段取不同格值的方法使点数图自始至终对股价波动的反应保持一致。由于分段格值控制在股价水准的1.0%以内,该点数图对股份变动也t分敏感。如图12-2所示，两年内按买卖信号共进行15次交易,累计投资回报达728.30,平均问报是48. 55。总回报率21. 4%,平均回报率为1.4%。
点数图指标的应用评价
(1)升势中的买入类型和跌势中的卖出类型
在本章基本篇中曾提及，点数图的类型分析着重于观察股价运动中堵塞部位。堵塞的情况越严重,蓄积的能量就越大，破堤而出的势头就越猛。
对股价的上升过程而言,在大势开始上升,到升至顶端,能量将逐步耗尽。各种买入类型的出现规律一般为，上升开始时发出的买入信号较强表明向后还有很大的上升空间。当买入信号减弱,如最后只出现双页型信号时,常表示上升已成强弩之末。以深圳股市为例,从1991年9月的45点至1992年5月的312点的升势中第一个买入信号B1为上升三角型,深证综指从78点至峰顶136点,升幅58,上升率达74%。接着是买入信号B2、B3为上升三顶型，从信号发出的;122计算,升幅为68,上升率达56%。B4 也是三顶型,从190至峰顶的升幅为126,上升率为66%。最后一次买入信号B5为双质型,已是上升乏力,此时不宜追高。
再比较1992年11月的167至1993年2月359的第二次上升过程中的买入类型。开始时的买入信号B6并不强,为双顶型,该次上升幅度为34,上升比率17%。接着,突破230 ;点左右阻力区发出买入信号B7、B8为上升三顶型。从238. 30至峰顶357计算,升幅为119,上升比率达到50%。最后一次买入信号B9(357)为双顶型,已几乎到达峰顶,升幅只有2.0,上升率是0. 6%。继续买入很容易失误。可见，上升过程中点.数图买入信号有依次由强转弱之规律(但不一定严格按照买入信号B-1~B-8的顺序)。实际操作中对升势后期的双顶型买入信号应该持谨慎态度。
(2)表示趋势转折的信号类型
在谈论点数图的卓越特牲时曾提到,点数图本身能够反映股价走势的转折。反映由升势转跌势和由跌势转升势的典型图形称为“烟囱顶”和“烟囱底"。
所谓的“烟囱顶”是指股价经较大的升幅到达峰顶,随后第二次峰顶与前次同高.其特征是左上升栏较长,向左见不到下降栏。这种图形出现予示着跌势将至。而所谓的“烟囱底”则指股价经一较深的跌幅形成谷底,其后第二次下降形成的谷底与前一谷底同低。它的特征是左端下降栏较长,向左见不到上升栏。这一图形是大势上升的信号。
