随机游走理论指出，股票市场内有成千上万的精明人士，并非全部都是愚昧的人。每一个人都懂得分析，而且资料流入市场全部都是公开的，所有人都可以知道，并无什么秘密可言。既然你也知，我也知，股票现在的价格就已经反映了供求关系。所谓内在价值的衡量方法就是看每股资产值、市盈率、派息率等基本因素来决定。这些因素也非什么大秘密。每一个人打开报纸或杂志都可以找到这些资料。如果一只股票资产值十元，肯定不会在市场上变到值一百元或者一元。市场不会有人出一百元买入这只股票或以一元沽出。现时股票的市价已经代表了千万醒目人士的看法，构成了一个合理价位。市价会围绕内在价值而上下波动。这些波动却是随意而没有任何轨迹可寻。
随机游走理论的观点就是：买方与卖方同样聪明机智。他们都能够接触同样的情报，因此，在买卖双方都认为价格公平合理时，交易才会完成。股价确切地反应股票实质。
此一说法的真正含义是，没有什么单方能够战胜股市，股价早就反映一切了，而且股价不会有系统地变动。天真的选股方法，如对着报纸的股票版丢掷飞镖，也照样可以选出战胜市场的投资组合。
