投资这行，新手容易死在差生意里，老手则容易折在难生意里。新手是无知者无畏，被表面风光引入陷阱。老手是自恃勇者无惧，迷恋挑战高难度引发危险。那为什么不干脆买好生意呢？对前者而言太难识别，对后者而言太难坚守。这两者能力层面看似相差巨大，但却同样缺乏敬畏之心。
在投资中，知识、常识和胆识都很重要。知识能让人有效的分析，通常来讲知识越扎实能力也就越强。但知识再多，永远还是要面对不确定性，常识能让人看问题更简洁和直击核心规律，无论环境怎么变都不改基础的原则。而无论知识还是常识，最终还是要靠行动力变为真正的投资结果，所以光有“识”而无“胆”只能空谈，正所谓真正重要的不是你对还是错，而是你对或错的时候仓位有多少。
在对象、时机、力度这三要素中，错误的时机买入错误的对象是最严重的问题，俗称买错了还买贵了。如果再配合上错误的力度，就变成了集中发生的严重错误，可能致命。正确的对象错误的时机，会降低复合收益率，但如果对象足够优秀时间能挽回结局。一切都正确但力度错误，不产生损失但机会成本高昂。原则上来说，不能正确的区分对象，就很难正确的认识时机，最终也就很难在操作层面转换为正确的力度。
投资的窍门就是 巧方法 笨功夫
巧方法是指方法论体系，让你事半功倍，做到高效聪明的整合信息碎片形成完整认识；笨功夫，就是踏踏实实花时间花精力一点点去阅读、 搜集和积累。
市场里80%的人被笨功夫这层就淘汰了，基本失去超额收益的入围资格。剩下的又有一半儿被巧方法挡住了，原地打转收益与付出无法匹配。所以相当赢家，既要甘于“笨”又要善于“巧”。
相比世界上的很多东西来说，人性都算是相当可靠的。遗憾的是，人性恶的那部分，总是更可靠一些。巴菲特用指数基金与对冲基金的10年PK，证明了对普通人来说最好的长期投资途径就是指数基金。
但是然并卵，这个结果有一个非常高的壁垒，就是你必须承认自己是“普通人”，这对每一个来到投资市场的人都是很难接受的前提（包括我自己）。这个游戏最讽刺的一点在于，赚那些最自命不凡的普通人的钱是让我们自己从普通人里脱颖而出的最好办法。
巴菲特最可怕的就是永远在学习进化，中国的“巴式投资总结（不碰科技只买消费）”被某些人奉为圣经，可人家转眼就重仓了苹果和航空公司。
看看巴菲特这一生的投资进化，从早年间看图玩技术，到最纯正的格雷厄姆捡烟头，再到创立新的商业模式并融合了芒格的伟大公司论，到快90了还有改变自己的能力，就这点都足以封神称圣了。
简单遵循“好生意，好公司，好价格”做投资的好处，就是根本不关心什么政策变动和新闻时事。什么半夜鸡叫，什么监管变动，什么政策利好，一律不关注。没有应对策略，更没有紧急例会。把握住本质，投资就是简简单单干干净净，完全可以操心比卖白菜的少，赚钱比的多。然而，在这个名利场里，要做到这么简单却真的不简单。
股票的长期收益取决于公司生意的价值含量和经营质量，短期收益取决于预期差，当两者共振时候是大赚不赔的大机会。如果预期差很高但公司生意本质和经营质量一般，属于机会主义级别，短期弹性高但对操作时效的敏感性较高。公司质地优秀但预期差弱，短期收益一般但靠拉长时间获得复利积累的确定性很高。机会三考验耐心，机会二考验敏锐，机会一考验的则是人性。
对于成熟的投资人而言，大起大落的牛熊转换虽凶险，但更提供了极高的赚钱效率。短熊长牛呢，能让人从容挑货，踏踏实实长期持有赚钱，是最舒服安稳的，但赚钱效率比不上第一种。而甭管是快牛还是慢牛，对大多数不具备专业素养又期待炒股发家的人而言，都是然并卵。对能力不足但预期却很高的人来说，任何地方任何形态任何制度下的股市，都是修罗场。
