成交量是股价上升的原动力，也是股价下跌的主因之一。在股票市场中，供求关系也决定股价的波动。从供求关系来讲，买方力量大于卖方力量时股价会上涨，成交量也增加。但是当股价不断上升，成交量反而减少时，表示买方力量已弱，卖方力量随时有表现的可能。当卖方力量大于买方力量时，股价会出现下跌的现象，成交量迅速减少，但随着股价下跌到一定程度，会有支撑力推动股价继续上升，这时持股者惜售，股价在供给减少后又有力量再上涨，这是强势的表现。空头市场里，股价下跌，成交量却增加，这表示卖方供给增多，股价下滑使投资者没有信心长期持有，从而形成上升压力，或是一旦股价稍升，成交量就减少，都是弱势的表现。当股价处于下跌状态，成交量每日均衡，不再减少时，表示供给者减少，一旦需求增加，股价立即上涨。
成交量与股价
在一个波段的涨势中，股价与成交量同步上涨，并突破前期高位，形成历史新高，甚至继续上涨。但是此段股价上涨的整个成交量水准却低于前一个波段上涨的成交量水准。这时虽然股价飙升，但成交量并未随股价创新高。这可能是股价即将出现反转的信号，也可能是人为恶意操作。
有时股价随着缓慢递增的成交量而逐渐上升，但某日股价突然急剧上升的同时成交量也急剧增加，随之而来却是成交量大幅萎缩，同时股价急剧下跌。这种情况通常是股价已上涨到较高的位置，涨势即将到尽头，上升动力明显减弱，显示趋势有反转的迹象。前一波股价上涨幅度的大小及成交量增加的程度将直接影响反转的程度大小。
股价处于高价位时，成交量的缩减会使市场中出现抛盘现象，股价会因供大于求而产生下滑现象，成交量的萎缩会使股价无力再盘旋于高价位，下跌行情产生。下跌过程中成交量若萎缩很快，卖方意图则逐渐微弱，下跌速度受阻，跌幅有限。但是如果成交量递减速度缓慢，甚或增加，也会有短线投资者进入市场，延长下跌时间，最终会导致大跌。
在一波段的长期下跌形成谷底后，股价会逐渐上升，但是成交量却并没有随之递增，使股价上涨缺乏动力，随后再跌落至原先谷底附近，或高于谷底。当第二谷底的成交量低于第一谷底时，表明股价即将上升。
股价往下跌落相当长的一段时间，投资者对市场失去信心，进行抛售，此时随着日益放大的成交量，股价大幅度下跌；在大量的低价抛售后，股市短期不可能再达到如此的低价，市场可能会出现复苏，股价也可能会上涨。
