早上好，外围市场哀鸿遍野，昨日A股却走出了独立行情，上演了一出低开高走的好戏。昨日A股三大股指全线低开，随后在医药、科技等板块的带动下，午后三大股指悉数翻红，沪指2800点失而复得。周四市场的强势表现是有点出乎意料，但这并不改变目前市场相对的颓势，因为仅凭一日的走势说明不了太多的问题。两市成交依旧较为低迷，沪指近期也一直在1500亿上方徘徊。与此同时，短期的诸多不确定性依旧存在，导致近期存量资金博弈而增量资金迟迟不入市。因此在操作上，此前已经减仓的投资者可继续保持观望，待市场反向确定之后再做定夺。但是，下半年股市不会很糟糕，资本市场在金融体系中的分量在提升，市场整体估值不贵。中证500指数仍相对更便宜，下跌空间不大。就市场机会而言，关注高分红盈利稳健的企业，同时关注二线蓝筹的机会，特别是未来带有科技属性的企业。
市场回顾：隔夜外围市场哀鸿遍野，美股暴跌800点，欧股大幅走低。周四亚太股市同样风声鹤唳，日韩股市走低。令投资者意外的是，向来跟跌不跟涨的A股却独善其身，表现出了十足的抗跌性，上演了一出低开高走的好戏。其中沪指2800点失而复得，创业板指涨逾1%。截至收盘，上证综指报2815.80点，上涨6.89点，涨幅0.25%，成交额1736.71亿元；深成指报9009.68点,上涨43.21点，涨幅0.48%，成交额2202.70亿元；创业板指报1555.77点，上涨19.11点，涨幅1.24%，成交额751.95亿元。北向资金今日合计净流入1.38亿元，其中沪股通净流出6.98亿元，深股通净流入8.36亿元。
技术分析：受外围市场暴跌情绪传导，昨日开盘A股三大股指全线低开，沪指最大跌幅一度近2%，盘面上仅有黄金股逆市上涨。不过，与昨夜美股断崖式下跌不同，早盘医药股率先发力，助推创业板指强势翻红，随后沪指跌幅也逐渐收窄。午后，软件、半导体概念等科技股集体起舞，带动股指持续走强。截止收盘，三大股指全线翻红，创业板涨超1%，沪指重返2800点上方。由均线形态角度来看，上证指数处于5日及250日均线以上，多方的强势格局正在回归，另外5日均线开始拐头向上，后市行情或沿5日均线震荡上行。由近期指标来看，KDJ已经三线发散向上，金叉效应显现，MACD绿柱正在缩短。就目前情况来看，前期沪指构筑的2800~3050点箱体被击穿，形成反制，需要时间来消化压力。虽然在指数连续下行风险释放以及估值优势支撑下，市场中长期已经跌出了机会。但在当下市场未企稳之际，还是保持观望，等待指数方向明确之后再做具体的定夺。基于这个观点目前强调最多的还是三大关键点：即一是控制总体半仓。二是用少量资金在震荡箱体的低、高位反复低吸高卖；三是市场完成5浪下跌有望构筑真正的底部，尽管现在还不能确定C浪已进入末期，但在政策信号不断强化的背景下，可以考虑提前分批低吸布局，同时兼顾小区间波段反向操作，真正重仓介入机会仍建议继续等待C浪末期的重要买入信号。另外，以目前A股市场3000多只个股这样的庞大数量，加上监管日趋严格和规范，这样的大背景下，再寄望A股市场整体迎来同涨共跌的行情，显得极不现实。对于理性的投资者而言，精选板块和个股操作才更可取。而在具体的操作中，长线不妨重点锁定以5G为主线的高科技个股，只要公司是某领域的龙头，掌握着核心技术，同时估值也在合理区间，就值得长期持有。而在中短线的操作上，则可以结合当前的盘面特点，如果有大规模的资金涌入这一板块，就不妨在控制仓位的基础上，适量介入技术面上形态较好，同时业绩具备支撑的个股操作。
综合分析：美债收益率曲线的倒挂现象，结合美联储近期不够鸽派的降息，导致美股降息后的大跌，加上2018年的贸易纷争，都指向作为美国经济晴雨表的美股，在历史高位已经表现出“腿软”的迹象。如果美股进一步下跌，对全球市场还是会有一些影响，毕竟美国仍然是世界第一大经济体，不过8月15日上证综指、恒生指数的表现强于预期，因此投资者不必建立起美股与A股共进退的逻辑。事实上，近期与A股联动性更强的是美元离岸人民币汇率变化。在三季度没有利好数据落地的前提下，A股可能难以出现持续放量大涨。同时，如果三季度经济增速不及预期，不排除央行在四季度启动降准降息。
热点展望：上一轮创新周期中移动智能终端的普及催生了一批科技龙头，这一次5G等主题有望作为创新周期的主线，从通信拓展到万物互联，同时在挖掘国产替代潜力的大背景下，从整体提高中国科技产业硬核实力。这些细分龙头科技股未来两三年在两个层面实现确定性的可能性更大，一是行业景气度复苏的持续性，二是个股业绩表现超预期，进而享受被纳入未来核心资产范畴后的溢价效应。
