股票的首要目的是为新设立的公司筹资
不久的将来股票年换手率就会上升到100%。如果是星期二的话，我肯定选择持有通用汽车的股票!哎，这些可怜的上市公司怎么知道把年报寄给谁呢?它们如何能跟得上股东名单的迅速变化而保持年报寄送名单地址的及时更新呢?
一本《华尔街怎么了》That's Wrongwith Wall Street)的新书指出:我们每年花费250亿-300亿美元的资金来维持各种证券挂牌交易以及为股票、期货和期权交易支付佣金和手续费，这意味着每年原有的证券在不同的投资者之间换来换去所耗费的资金相当于发行新股所筹集的资金。
我们不要忘记，为新设立的公司进行筹资，这才是股票存在的首要目的。每到年底12月份，当一年的交易全部结束之后，5万名专业投资管理人规模巨大的投资组合整体来看和年初1月份相比几乎是一模一样的。
大型机构投资者养成了这种频繁交易的习惯之后，就会很快成为经纪人最喜欢的短期内折腾来折腾去频繁交易的瘾君子。有人将这种换手率很高的股票市场称为“股票出租市场”。现在业余投资者非常谨慎，而专业投资者却非常浮躁。业余投资者的整个群体已经成为了缓和以及稳定股市波动的关键因素。
银行信托管理部门、华尔街机构和波士顿金融区的基金反复无常的频繁交易也许正好为业余投资者带来良好的投资机会，业余投资者可以等待那些失宠于机构投资者的股票下跌到一个简直令人疯狂的低价后再趁机买入。
