股价只有3美元，我能亏多少呢
你听到人们说这句话有多少次了?可能连你自己也这样说过。当你偶然碰到一只股价只有3美元的股票时，你就会想:“这总比买入那些50美元的高价股要安全得多。”我在投资管理这一行干了20年，总算明白了这个道理:无论一只股票股价是50美元还是1美元，当这只股票股价下跌到零时，对于你来说都是老本亏了个精光，亏损都是100%。一位投资者以每股50美元买入后亏损掉了99%的投资，另一位投资者以每股3美元的价格买入后亏损掉了83%的投资，买入低价股的有什么理由嘲笑买入高价股的呢?不过是五十步笑百步而已，二者的亏损程度其实差别不大。
关键在于，当股价下跌时，一只表现糟糕的低价股和一只表现糟糕的高价股同样非常危险。如果你以1000美元进行投资，不论是购买股价为43美元的股票，还是购买股价为3美元的股票，如果两只股票都是下跌到0美元的话，你所亏损的总金额都是同样的1000美元，不管你买入的是低价股还是高价股，选择一只错误的股票可能下跌的最大幅度都是一样的，8大亏损程度都是100%。
但是我非常肯定，许多投资者还是会抵抗不住一只股价仅仅只有3美元的超低价股的诱惑想要捡便宜货，这种投资者总是会对自己说:“股价仅仅只有3美元，我能亏多少呢?”
很有趣的是，我注意到，那些依靠股价下跌来投机获利的空头(short seller)往往都是在股价底部附近建立空头头寸而不是在股价高点附近，这些空头投机者喜欢一直等到一家公司明显已经陷入深渊而且肯定要破产时才会建立空头头寸。对于他们来说在每股8美元或6美元时建仓，与在每股60美元时建仓并没有多大差别，因为只要股价已经下跌到了零，在两种价位上建仓他们所获得的收益率都是同样的100%。
猜一猜空头投机者在股价为8美元或6美元时把股票卖给了谁?肯定是那些在对自己说着“我能亏多少呢”想低价买入捡便宜货的不幸投资者。
