短暂的成功投资机会需要长期的耐心等待。
巴菲特认为，对于集中投资者来说，只有耐心等待才能保证投资获得成功。他凭着卓绝的耐心才走上股神的地位。
从某种程度上说，巴菲特是一个彻底的机会主义者。不过,他寻找的是有十足把握的机会，决不是那种贏面很小只能冒险赌一把的小机会。有机会时该出手时就出手,而且敢出重手、下狠手,大赌大贏一把。但同样重要的是，没有机会时不该出手时决不出手，再小的赌注也不赌。巴菲特说:“在发现我们喜欢的股票之前， 我们会一直等待。我们有十足把握的情况下才会行动，这就是我们的投资风格。”
巴菲特是一个在热的棒球迷，他非常喜欢美国著名棒球运动员、最伟大的击球手和外场手泰德.威廉姆斯,他发现威廉姆斯的击球原则和.自己的投资原则一样:“我们今后仍然坚持运用我们发展到如今庞大规模的成功策略,并且毫不放松我们的投资选择标准。泰德.威廉姆斯在他的传记《我的生活故事》中解释了原因:“我的观点是， 要成为一名优秀的击球手，你必须等到一个好球才去击打。这是本书中的第一原则查理和我费同这种观点，而且将尽量等待那些正好落人我们的‘幸运区’的投资机会。”巴菲特感叹，投资和运动比赛有着惊人的相似之处:“短暂的成功投资机会需要长期的耐心等待。”
巴菲特从1956年合伙成立第一个投资公司以来，美国的股市长期来说就是一个牛市，许多人没耐心，跑进跑出,换来换去买股票，可是:巴菲特却一直走到底，许多股票一买就是十几年不动。他的方法简单至极，但没有人能达到他的投资境界。在股价低于实际价值时买入，坚决持到价值被发现，如过分超过其内在价值当然他也会抛出，等回落再买，但是这样的机会十几年才有一回。短期内,利率的变化、通货膨胀等因素会影响股价。但是，如果我们把时间跨度拉长，反映公司基础商业经济状况的趋势线会逐渐主导股价的起伏。
作为一个股票投资者，耐心是极为重要的素质。传统的投资策略讲究多元化与高周转率。由许多只股票组成的投资组合可以每天都会发生变化，不断频繁地买进卖出是其鲜明的特色。巴菲特非常反对这种不断变化的投资组合，因为投资者只有耐心持股，才有机会在长时间里获得超出一般指数的成绩。一般说来，短期股价的波动可能受到诸如利率变化、通货膨胀等外界因素的影响，但当时间的跨度足够长时，这些外界因素的影响将趋于稳定，股价才能更为客观地反映出持股企业的经济效益状况。巴菲特经常说，只要他觉得对某只股票满意，他就会去买，即使接下来交易所关门10年也无所谓。巴菲特认为，他买某只股票就是想水久拥有它，而决不是因为感到它要上涨。
很多时候我们不能测定一只股票的真正价值，不过一且我们发现自已认为值得购买的股票就要果断地买下来，并且无需每天都盯着计算机屏幕猜测股价下一步的变动方向。你要相信,如果你对某个公司的看法是正确的，而且你正好在一个合适的价位买下了它的股票，你只需耐心地等待便可以了。
价格波动是集中投资的必然副产品。不管从学术研究上还是从实际案例史料分析上，大量证据表明，集中投资的追求是成功的。从长期的角度看，所持公司的经济效益一定 会补偿任何短期的价格波动。巴菲特就是一个忽略波动的理想投资者。
大多数投资者不可能像巴菲特那样，将持股的期限定为“永远”。他自己当然也不太可能做到这一点。不过，巴菲特所认为的5年至10年的持股时间，相对于那种头天买进第二天卖出的持股时间来，可能也算得上是永远了。从高周转率走向零周转率，就像从一个极端走向另一个极端，是非常不明智的做法，因为你可能因此丧失更好的机会。
很少有投资者能做到持股5年至10年，因为在这一漫长的时间段里，股价的波动可能会极为剧烈。利率、经济景气指数及公司的管理层都有可能发生很大的变化，进而影响到股价的波动。对大多数投资者而吉，股价的波动将大大地刺激他们的神经。在传统的多元化投资组合中，不同个股的波动将最终产生某种平均化的效果，其带来的后果可能被抵消。但由于集中投资的特性，使得股价波动将影响巨大。所以,那些实行集中投资策略的投资者,更需要加倍的耐心与智慧来应对由股价波动所带来的巨大冲击。
有些投资者好不容易选中了一只股票，买入后却发现别的股票上涨，而它却老是不动。一开始还有些耐心，心想下次也许就轮到它涨了。可是一等再等,它就是“瘟"在那里，而别的股票却涨个不停。这时也许你就没有耐心了，一气之下将它抛掉。可是一段时间后，它又使劲往上涨，叫你后悔莫及。其实，成百上千只股票，不可能要涨一齐涨，总有个先后。而且，一只股票涨,也总有个能量积蓄的过程。所以，当牛市来了,只要你所选的股质地好、价位低，公司基本面没有发生问题，别的股票都涨了，它就不可能水远不涨。这时你只需要有耐心，考量自己当初选它买它的理由是否发生质的变化。相反,在你的等待中，别的股都张上去了，你再将便宜筹码拱手让人而去追高，到头来往往是得不偿失的。
对集中投资者来说，耐心是必备的素质,要想得到超出市场平均值的回报，你必须有超常的耐心等待，不要被短期行情所影响。只要你相信自己是对的，就一定要坚持。
大凡股市中人都知道耐心是成功投资股市的最基本的素质，尽管长线投资者需要一定的持股耐心，但作为一般投资者，持币的耐心也很重要。身处市场之中,面临更多的考验是耐心等待最佳入市时机的内心煎熬。等待的过程虽然痛苦，但等待是必需的。必须克服那种企望买到最低价的心理，因为最低价是可遇而不可求的。当股价稳定后再买入才是:风险与收益的最佳平衡。
处于跌势中的股票,正是风险释放的过程,贸然进入,往往会让你立即品尝后悔的滋味。除非你能非常肯定跌势已尽，你一定不能想当然地以为你买了以后就不会再跌了。尤其是股价处于一段中期跌势里,一定要让它跌到底，出现明显的稳定迹象后方可买入。所谓的买跌，应该指的是买入跌后的股票，而非正在下跌的股票。一般说来,处于跌势中的股票由于不会出现买盘过多的情况，因而无需担心买不到股票或者高买，一般都会有充分的时间让你从容地买到你选择的股票，耐心地等待底部的出现，这是你唯一可以做的。因为资金才是你手中的武器,不合时机地挥动手中的武器，会使之钝化，只有一招制敌，才会成为真正的高手。
