有了较大的安全边际，即使我们对公司价值的评估有一定的误差，市场价格在较长的时期内低于其价值，公司发展即便是一时受到控折，也不会妨碍我们投资资本的安全性，并能保证我们取得最低程度的报酬率。
格雷厄姆总结出了一个永不亏损的投资秘诀，正是这个秘诀,保证了他以后投资再也没有亏损过，保证了他能够迅速赚回原来亏的钱，东山再起。那么这个投资秘诀是什么呢?第一条:水远不要亏损。第二条:永远不要忘记第-条。千万不要低估格雷厄姆这两条投资铁律的重要意义，其中蕴涵着几千年的智慧。看似普通的两句话到底蕴涵着什么样的投资智慧，我们又该如何解读格雷厄姆教给巴菲特的这个最重要的投资秘诀呢?投资中,要使自己立于不败之地。因此，投资并非赚钱第一，而是安全第一。安全第一，与其说是一种原则，不如说是一种态度，态度决定一切。态度不同,决定了你的思考不同;思考不同，决定了你的行为不同;行为不同,决定了你的结果不同。格雷厄姆提出的安全第一原则,其意义在于要以一种非常非常慎重的态度来进行投资。在投资之前，首先考虑的不是能不能赚钱，而是会不会赔钱。
格雷厄姆教给巴菲特的投资秘诀看起来很简单,甚至很可笑，但其实很不简单而且很有深意。我们不要只从字面上理解，要从买卖股票的态度上进行理解，它启示我们在投资时要采用一种非常慎重的态度，只有在确保自己永远不会亏损的前提下，我们才决定买入这只股票。我们很多人投资亏损,原因在于他自己没有用心去分析，没有慎重去决策,非常轻率地选股。
巴菲特选股纯粹是从个股基本面出发的，很少考虑其技术面,其所选股票的特征是优质股。但是,投资市场是变幻莫测的,当-只股票不再具有安全边际时,其市值已经远远超过了企业内在价值,如果继续持有就会造成亏损，这时就需要止损。巴菲特的止损理念主要有以下两点:
第一，止损的依据。一般来说，止损的依据是个股的亏损额，即当某一只股票的亏损达到一定程度时，应斩仓出局。但是,止损的依据也可以是某个投资者的资金市值,这往往是针对投资者的整个股票投资组合面言的。当总的亏损额超过预定数值时，应减仓(减少持股)或清仓(完全离场)。另外，止损的依据还可以是股市大势(即 股指)，即当股指跌破预定点位时，应碱仓或清仓。巴菲特认为在制订止损计划时,投资者首先应根据自身的投资状况确定止损的依据。
第二，止损位的设置。止损位的设置是止损理念的关键, 一般根据有关技术位和投资者的资金状况确定。但在不同的止损依据下,设置止损位考虑的重点也有所区别。例如，对个股止损一般应根据个股的技术位和投资者对亏损的承受能力来设置,奥尼尔则简单地规定亏损7%为止损位;对股止报,则根据大盘的技术位和投资者对亏损的承受能力来设置;资金止损，则主要根据投资者对亏损的承受能力来设置。
不论哪种止损计划,需要考虑的莫过于亏损承受力和技术因素。前者是因人而异的，也无客观的标准可言，可以是奥尼尔的7%,也可以是你自己企业的10%。常见的方法是结合技术位来设置止损位，比如,某个股因利好传阳而创出近期新高10.80美元(假设原高点是10美元)，投资者在技术性回调过程中以10.20美元买入，一般可考虑在股价跌破原高点10美元时止损，但基于破位有效性的考虑，可确定低于原高点一定幅度(如3%或5%)的价格为止损位(如9.70美元或9.50美元)。究竟取什么幅度，则往往取决于投资者的经验和对该股股性的了解。
此外，确定止损幅度(指止损位与买入价的距离)还应考虑排除日常价格波动的影响，短线投资的止损幅度要小于长线投资,较高风险状态下的止损幅度要小于较低风险状态。止损幅度过大，则丧失了止损的本意,使一次错误就造成很大的损失;可是止损幅度过小，很可能形成无谓的损失，由于这种情况，止损位容易在股价的正常波动中触及。所以，确定合适的止损幅度几乎可以说是一种艺术。巴菲特认为，止损操作的关键在于意志坚定，在应该止损时决不要心存侥幸,决不能用各种理由来说服自己放弃或推迟实施止损计划,必须不折不扣地执行操盘纪律。有些国家的股票市场允许下“止损单”，即在持有某股票的情况下可以下达这样的指令单:当股价低于指定价格时，即刻以市价卖出或限价卖出(分别称为“市价止损单”和“限价止损单")。如允许下“止损单”，那么止损操作的最佳方式就是在第一时间下止损单(即在确认股票已买人后马上下止损单)。但目前国内股市尚不允许下止损单，这就更要依靠我们的意志和纪律性来完威止损操作。
当然，止损计划的实施也可以随行情的变化而适当调整。但必须率记的是，只能在有利情况下才能调整止损位，即只允许当原投资决策正确时，股价已有一定涨幅后，方能随行情的发展逐步调整原定的止损位，在保证既得利益的同时,尽量赚取更多的利润，这种经调整的“止损计划”有时可称为“止赚计划”。但决不能调低止损位，因为这无异于不实施(至少是推迟实施)止损，彻底违背了止损计划的初衷。而提高止损位不会使亏损扩大，相反只会使亏损减少，乃至确保一定的赢利,没有违背止损计划的本意。
