巴菲特致股东信是全球投资者一年一度的必读圣经。有人用大数据分析了历年来的信件,发现在过去40年里,巴菲特季度悲观的时候只有5次。所以想成为股神,乐观可能是必不可少的要素。
众所周知巴菲特对经济的长期观点一直是乐观的。通过大数据分析,在过去40年中,只有5年里,巴菲特致股东的信中用词偏悲观、负面(negative)。这些负面用词仅出现在经济严重下行或者出现社会危机的年代。比如2001年,恐怖分子自己美国,2008年美国次贷危机爆发。
纽约大学科学家Michael Toth,利用电脑分析了巴菲特所有致股东信。其中负面用词包括:损失、负债、危机、清算、伤亡、失败、困难以及罕见的。(loss, debt, risk, liability, casualty, fail, difficult and unusual)。
正面用词包括:自由、顶部、竞争、意想不到的、重大的、善意的、杰出、有价值、盈余。(free, top, competitive, extraordinary, significant, goodwill, outstanding, worth and gain)。
Toth 表示对用词的情感分析并不十分完善。但是巴菲特在信中的正面用词表达的态度对投资者依然十分重要,因为他的观点不仅仅针对伯克希尔的经营状况,也表达了他对整体经济环境和其他投资主体的看法。这就意味着他致股东的信不仅仅适用于投资伯克希尔,也适用于其他整个美国投资环境。
巴菲特自传作家Laura Rittenhouse表示:“拥有一个正面积极的态度对投资来说是一项极其重要的品质。但也不是指盲目的乐观。”
积极的人总能先于别人看到事件背后的价值。“有些突发事件发生了,如果只盯住它带来的负面影响,是不可能发现背后的价值。有些CEO是机会绝缘体,他们不善于从危中发现机。总是等着机会找上门。这就是典型的被动机会发掘者。”
“而有些CEO则会主动出击挖掘机会,总能先于普通投资者找到市场的下一个风口,巴菲特就是这样的CEO。他的乐观让他买入高度周期性行业,比如公用设施和交通。同时他也会适时转变买入一些开始根本不看好的行业,比如苹果。”
香港万得通讯社此前报道,巴菲特在接受采访时表示,对美国前景的乐观判断,是我一生投资的最大主题。从我11岁买入第一只股票开始,这个主题就压倒一切。
我们在经济上有过波折,比如2008年金融危机。在1942年春天,我们也经历过战争。但是无论情况多么糟糕,我们总是会重新站起来。大家想想看,在过去240年里都发生了什么?这个国家起步时一无所有,但在不到我岁数三倍的时间里,就成长为世界强国。你知道,人类文明已经延续了数千年,但生活水平几乎没有进步。然后美国展示了一条道路,而且这条路现在依旧充满活力。
致股东信中最乐观的一年是1978年,当时伯克希尔的保险业务发展突飞猛进,股价在3年内翻了3倍,2014年时庆祝他作为伯克希尔CEO50周年。
在巴菲特的信中,25%的措辞非常直白,清晰讨论和投资相关的事宜,另外25%-30%的措辞非常模糊,包含很多术语,很难从字面看清他们想要表达什么。剩下的介于这两者之间。不过最重要的是,如果投资者认真听取他们这25%的意见,就可以在市场获利颇丰。
巴菲特自己也说,当他在阅读其他公司的致股东信的时候,希望看到的是公司CEO对公司运营情况非常清楚,了解行业发生的细微变化,以及这些变化给投资带来哪些改变。“所以我希望我的信能投提供这些信息,帮助投资者建立对公司的信心。”