合理预期下的适当报酬率
尽管用来评估股权的数学公式并不复杂，但是分析师一-甚至是老练的、聪明的分析师一在估计未来的 “息票”时很容易出错。在柏克夏，巴菲特试图通过两种途径对付这个问题。第一，巴菲特努力固守于那些他相信他可以了解的公司。这意味着他们必须符合相对简单而且稳定的要求。如果家公司非常复杂或者容易受到连续变化的影响，那么就不可能预计它未来的现金流。顺便提一句，这个缺点不会烦扰巴菲特。对于大多数投资者来说，重要的不是他们懂得多少，而是他们如何现实地明了他们的不当之处。只要投资者避免大错误，那么他或她只需要做对几件事就可以有较大的收益。
第二就是上而提到的安全边际原理，格雷厄姆尤其强调这一点“是成功投资的基石”。
