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蓝齿票据公司是什么公司?希斯糖果公司又是什么公司?

2018-12-12 00:11:18  来源:巴菲特  本篇文章有字,看完大约需要5分钟的时间

蓝齿票据公司是什么公司?希斯糖果公司又是什么公司?

时间:2018-12-12 00:11:18  来源:巴菲特

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蓝齿票据公司

巴菲特在收购贝克夏·哈斯维公司后不久,又购买了一家零售公司的股票。该公司是一家经营多种零售业务的控股公司,在巴尔的摩拥有一家名叫豪克斯德科恩( Hochschild-Kohn)的百货店和一家拥有七十五个女土服装连锁店的零售店。与当初购买纺织厂一样,巴非待以低于帐面价值的价格收购了这家控股公司。该公司经营管理人员,用巴菲特的话说,是第一流的。但不幸的是,与纺织厂一样,低廉的购买价格和顶尖的管理素质并没有解救这家公司的困境。由于经营一直不景气,且难有起色,在收购零售控股公司的三年后,巴菲特卖掉了篆克斯德百货店。1987年,又卖掉了女士服装连锁店。但正像收购贝克夏·哈斯维公司使巴菲特获得了投资保险业的机会一样,购买零售控股公司又使巴菲特掌握了三项新业务。

4希斯糖果公司

除了百货零售店外,零售控股公司还拥有一家名为蓝齿票据( Blue Chip Stamps)的公司,该公司为超级市场及加油站的客户提供所需的交易票据。将这些票据收集成册即可用来换取商品。因此,蓝齿票据公司实际上管理了一个由超级市场和加油站创造的现金或硬通货仓库。60年代后期,蓝齿票据公司手中所持有的没有变现的交易票据价值6000多万美元。巴菲特充分利用这笔资金继续收购其它公司,包括家糖果公司、一家报社和一家储蓄与贷款机构。

早在60年代末.贝克夏·哈斯维公司就通过下属子公司收购蓝齿票据公司的股票巴菲特本人也购买了蓝齿票据公司的股票零售控股公司并入贝克夏·哈斯维公司后,贝克夏·哈斯维公司拥有蓝齿票据公司半数以上的股票。1983年,贝克夏·哈斯维公司最终通过与蓝齿票据公司的合并获得了该公司剩余的股份。

希斯糖果公司

1972年1月,蓝齿票据公司购买了希斯糖果公司 See's Candy Shops)。希斯糖果公司是西海岸一家制造并经销盒装巧克力的零售商拥有1000万美元现金。希斯糖果公司起初公开的卖价是4000万美元,实际价格是3000万美元。巴菲特出价2500万美元,卖主最终接受了这个价格。

希斯糖果公司长期不俗的经营业绩应归功于查克·哈金斯。自从被蓝齿票据公司收购后,哈金斯仍然负责公司的管理工作。哈金斯目前负责了225家糖果店的经营和每年2700万磅糖果生产和分销工作。1993年希斯糖果公司的收入为201亿美元,上交贝克夏·哈斯维公司2430万美元。鉴于当时美国巧克力消费处于低谷时期,这个成绩相当优秀希斯糖果公司的成功主要基于两个因素:产品质量和售后服务。

1982年,有人向巴菲特出价1.25亿美元购买希斯糖果公司,这是巴菲特1972年购买该公司价格的五倍巴菲特接受了这个买价。在过去的十一年里希斯糖果公司上交给贝克夏·哈斯维公司的税后现金收入达2.12亿美元。而同一时期,希斯糖果公司的资本支出只有4400万美元。若考虑到贬值和分期付款的因素大约只相当于3900万美元。


来源:巴菲特 编辑:零点财经

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