金融学如何对投资行为进行解释之对风险的容忍程度
对风险的容忍程度所有金融心理学聚合在一起。反映在你身上，就是你对风险容忍的程度。
在过去的十几年里，投资专业人士投人了大量的精力，帮助人们分析他们对风险的忍耐度。证券代理商、投资咨询家、金融规划者们都观察到厂每个个体行为的不断变化。当股价上扬时，投资者大胆地向股市里添加投资;而当市场回落时，他们又将投调回到固定收人的证券上。一夜之间，投资者会戏剧性地改变他们的投资组合，卖出股票而买人债券或其他固定收人的证券。这种在激进与保守的投资者之问反复折腾的现象，激发了人们对风险容忍度的研究。
刚开始，投资咨询家们认为，分析风险容忍度并非什么难事。通过使用面试和答卷的方式他们就可建立一套投资者的风险档案。但问题是，人的容忍度是基于情感之上的，且随着情况
的变化而变化。所有上述构成对金钱态度的心理学原理，都可用来测定对风险的反应。当市大幅下挫时，即使那些在风险档案中非常“胆大妄为”的投资家也变得缩手缩脚起来。而当股价大幅攀升时，不仅是激进的投资者，就连保守的投资者也增添新股。
还有另一个起作用的因素，那就是过度自信问题。在我们的文化中，风险承担者是倍受人们敬仰的‘，投资者受此影响，趋向于认为自己很能承担风险，但实际上他们不能。他们的表现就如同心理学家布瑞特(D. C. Pruitt)所描述的“狂想家效应”。
早在30年代，美国最伟大的幽默作家之一詹姆斯·瑟伯(James 'Ihurher )写了一篇幽默故事，名字叫《沃尔特·米蒂的私生活》(The Secret Life of Walter Mitty )。后来这个故事被拍摄成一部令人难忘的电影，由丹尼·凯伊(Danny Daye )领衔主演。片中的沃尔特是一个缩头缩脑、鼠目寸光的男人，且完全受制于他那彪悍且伶牙利齿的妻子。他应对这种牛活的方法是做白日梦，梦中这个好脾气的米蒂被幻化成一个勇猛顽强的英雄，他总是及时出现并解救众生，片中的他一会儿还在为忘了妻子交待的杂亭而痛苦呻吟，另一会儿他变成一位无畏的轰炸机驾驶员，正独自执行一次危险的任务。
布瑞特认为投资者对股市的反应颇像沃尔特对生活和反应。当股价上扬时，他们成为自己眼中的英雄，敢于承担额外风险。但当股价下挫时，投资者拥挤在门口，然后逃之夭夭，不见了踪影。
我们如何克服狂想者效应呢?我们要找出衡最风险容忍度的尺度.这个尺度要尽可能地解释产生这一现象的原因。我们必须深人到标准分析问答题的表层之下，去探求心理驱动因素。
有两项性格特征与风险容忍度密切相关:自控能力与成就动因。自控倾向指的是人们感觉他们能在多大程度上影响其生活的环境，以及做出生活决策的能力。那些认为自己有控制周边环境能力的人被称之为“内在人”。相反，“外在入”认为自己几乎没有什么控制能力，就像一片树叶被风吹来吹去，无法控制。根据我们的研究，具有高度风险承担倾向的人绝对是属于内在人一类的。成就动因可以被描述为入们做事的方向感。我们发现善于承担风险的人是方向感很强的人，尽管对目标的高度集中可能会导致深深的失望。
