如果你对投资的企业没有信心，你还出手购买，那是赌博。
——沃伦.巴菲特
一张普通股票所代表的意义是拥有该企业部分的经营义。你的经纪人试图引诱你像赌马殷每天早上从华尔街日报上找黑马股。但事实上，股票是代表拥有企业经营的机会，这也就是巴菲特投资思想的精髓所在。所以我们应该选择投资哪-一个企业和r解该企业值多少钱，并将这些放入企业前景的标准中考量。
巴菲特主要的理念是以商业意义来看合理的价位及买优秀的企业，而什么又合乎商业意义呢?在巴菲特的世界中，合乎商业意义即是:投资能提供最高的年复利回报率与担负最低的风险。而让巴菲特的绩效能够优于华尔街其他经理人的原因，则是巴菲特长期投资的动机——像企业家一般而不是像一般华尔街的投资专家，偏重短期获利。
如果有人卖给巴菲特一家零售药店， 他会先察 看该店的会计账日及看他们的获利状况。如果巴菲特看到该店获利不错，他会衡量该店的获利是否持续稳定，或是大起大落。如果该店获利持续稳定，他再问自己我是否能实质改善该店的状况，如果答案是否定，那么他该问自己现在店里卖的是什么。
一旦巴菲特知道要价后，他会与该店的年盈余做比较，并算出年回报率。一个10万美元要价相对于每年2万美元的盈余，将提供巴菲特20%的投资年回报率( 20000000000=20%)。在知道预期回报率后，巴菲特就能货比三家，以了解20%的回报是否是好的投资。一且发觉是好的投资，他就马上行动。
这就是巴菲特傲投资决策的过程，当他决定全部或部分人主企业投资时，他会自问:这个企业预计能赚多少钱，而卖价又是多少?并且将这个答案作为他比较的基础。这不是华尔街专家会告诉我们的操作方式。
相反，华尔街则是从短期的角度观察企业，他们只重视眼前的绩效，一年20%的获利可能无法让经理人赢得顶尖的绩效排名。在财务经理人的绩效游戏中，连续儿季的绩效不佳可能让经理人丧失工作，所以对他们来说，短期比长期绩效更重要。
