回溯1851年，美国运通在创立之初，其实是一家快递公司，它是由好几家小型快递公司共同组成的快递联盟，口号是“安全、迅速”，头犬是它的标志。
1860年，美国爆发南北战争，美国运通全力支持北方军，肩负起联邦军队所需物资的运输，后来还帮助军队在战地印发选票。1880年、公司规模已经迅速发展壮大，在美国19个州先后设立了4000家分支机构。
1882年，大量现金的运送风险日益增加、于是美国运通开始了汇票承销 汇票业务快速成长，因此和欧洲各大银行往来密切。美国运通除了基金划拨外，更朝着多元化方向发展 但尽管金融业务蒸蒸日上，货物运输依旧是其首要的经营重心。
旅行支票的问世，让观光客可以凭着一张纸就悠游在各国汇率之间 旅行支票的效力高低，其实凭借于开票银行品牌势力的大小，于是。美国运通萌生了进军旅游界的念头，它开始发售火车联票和越洋船票1914年，第一次世界大战爆发， 15万名美国人投身欧洲战场美国运通灵机一动，把参战士兵的钱寄到它在欧洲各地的据点，这大大增强了它在某些国家所拥有的品牌影响力-当地商人对美国运通旅行支票的接受度，远高于对本国货币的信任度 。
美国运通公司充分利用海外广泛的分支机构及其崇高声誉，在旅行支票业务基础上提供旅游代理服务和货币兑换等大量旅游相关业务。当时美国的海外旅游热潮为美国运通公司提供了大量利润。
当《时代周刊》宣告“无现金的社会”已经到来， 一场信用卡取代现金的流通革命即将开始，而美国运通正是这场革命的导航灯 1958年美国运通开发出了最大胆也是最成功的产品-运通卡公司与许多商家签约，向持卡人收取一定的费用并按照刷卡额的一定百分比给商家。定的折扣到了1963年，有1000万公众持有美国运通卡，该公司成千上万美元的票据在流通，像货币一样被人毫不迟疑地接受。
1970年美国运通收取了23亿美元的手续费，运通卡使美国步入无现金社会。美国运通多年来也在公众中建立了巨大的声誉。
目前美国运通公司业务主要分为四部分：
(1)旅游及相关服务(TRS ),包括发行运通信用卡和运通旅行支票刊旅游代理服务，这是公司的核心业务，占公司净收益总额的70%以上。股本率高达28%以上。
(2)财务顾问服务(IDS )主要是向个人客户提供财务计划和投资咨询服务，涉及财务计划、保险和投资产品等，有3600名财务咨询专家。管理资产规模达1060亿美元，是全美最大的资产管理机构，业务收入占美国运通公司总收入的22%
(3)运通银行，在全世界37个国家和地区设有87家办事处，但运通银行的业务收入只占美国运通公司总收入的5%
(4) ISC为客户特别是信用卡公司提供处理数据服务。
1963年，美国运通在新泽西州巴约纳的一家仓库的一场非常普通的日常交易中，接收了由当时规模庞大的联合原油精炼公司提供的一批据称是色拉油的罐装货物，仓库给联合公司开出了收据作为这批所谓色拉油的凭证，联合公司用此收据作为抵押来取得贷款。
1963年11月，美国运通发现油罐中只装有少量的色拉油，大部分是海水。美国运通的仓库遭受了巨大的欺骗，其损失估计达1.5亿美元。美国运通总裁霍华德·克拉克决定承拥下这批债务，这意味着母公司将面对各种索赔，而且将包括没有法律依据的索赔，潜在的损失是巨大的。实际上，他说公司已经“资不抵债”。
巴菲特专门走访了奥马哈罗斯的牛排屋、银行和旅行社、超级市场和药店，发现人们仍然用美国运通的旅行者支票来做日常的生意。他根据调查得出的结论与当时公众的普遍观点大相径庭：美国运通并没有走下坡路，美国运通的商标仍是世界上畅行标志之一。
巴菲特认识到美国运通这个名字的特许权价值。特许权意味着独占市场的权力。在全国范围内，它拥有旅行者支票市场80%的份额，还在付费卡上占有主要的市场份额巴菲特认为，没有任何东西动摇过美国运通的市场优势地位、也不可能有什么能动摇它。
股票市场对这个公司股票的估价却是基于这样一个观点，即它的顾客已经抛弃了它。华尔街的证券商一窝蜂地疯狂抛售。1963年11月22日，公司的股票从消息传出以前的60美元/股跌到了56.5美元/股，到1964年年初，股价跌至每股35美元。
1964年巴菲特将其合伙公司40%的资产，约1300万美元买入美国运通公司5%的股票。在接下来的两年时间里美国运通的股价上涨了3倍。在5年的时间内股价上涨了5倍，从35美元上涨到189美元巴菲特告诉《奥马哈世界先驱报》( 1991年8月2日)说，他持有这些股票长达4年，因此他投资美国运通的收益率最起码在4倍以上：巴菲特在伯克希尔1994年的年报中对他投资美国运通的历史，认为正是这种对公司的长期了解使他作出了大笔增持美国运通股票的明智投资决策。
”在寻找新的投资目标之前，我们会先考虑能否增加原有股票投资的头寸 如果一家企业非常具有吸引力而曾经让我们愿意买入，那么这家公司同样值得我们再次择机买入。我们非常愿意继续增持See's或者Soott Fetzer的股东权益比例，但我们至今无法增持到100%的持股比例。但是在股票市场中，投资人经常有机会可以增持他了解且喜欢的公司股票去年我们就是这样增持了可口可乐与美国运通的股票。
“我们投资美国运通的历史可以追溯到很早以前了，事实上这也符合我总是根据过去的认识来作出现在的投资决策的模式。
我投资美国运通的历史包含两段插曲，在20世纪60年代中期，这家公司由于。色拉油丑闻，而声名狼藉，股价受到严重打压，我们乘机将巴菲特合伙企业40%的资金投入到这只股票，这是合伙企业所做出的最大一笔投资。
我要进一步补充说明一下，我们投资1300万美元买入的股票高达该公司5%的股权比例 目前我们在美国运通的持股比例接近10%,投资成本高达13.6亿美元(美国运通1964年的利润为1250万美元， 1994年则高达14亿美元)。
“显然美国运通与IDS (最近已更名为美国运通财务顾问)现在经营的业务已经远远不同于过去，但我还是认为，长期以来非常熟悉一家公司及其产品常常在评估这只股票时很有帮助。
