至於GEICO的消息與往常一樣大致上都不錯，這家公司1984年在其主要業務的投保戶大幅增加，而其投資部們的表現一樣優異，雖然承銷結果不儘理想，但仍較同業突出，截至去年底我們擁有該公司36%的權益，若以其產險總保費收入億八千萬計，我們的部份約有三億二千萬左右，大約是我們自己承保量的二倍。
股权
過去幾年我一再提醒各位GEICO的股價漲幅明顯超越其本業的表現，雖然後者一樣傑出，GEICO在我們公司的帳面價值成長幅度大於該公司本身內含價值的成長幅度，而我同時也警告各位這種情形不會年復一年地一再發生，總有一天其股價的表現將遜於本業，而這句話在1984年應驗了，去年GEICO在波克夏的帳面值沒什麼變動，不過其公司的內含價值卻大幅增加，而由於GEICO代表著波克夏27%的淨值，當其市場價值遲滯不前，直接便影響到波克夏淨值成長的表現，但我們對這樣的結果並不會覺得有什麼不好，我們寧願要GEICO的企業價值增加X倍而股價下跌，也不要公司內含價值減半而股價高漲，以GEICO這個case，乃至於我們所有的投資，我們看得是公司本質的表現而非其股價的表現，如果我們對公司的看法正確，市場終將還它一個公道。所有的波克夏股東皆由於GEICO的經營團隊，包括JackByrne、BillSnyder與LouSimpson而獲益良多，在他們的核心事業-低成本的汽車與房屋住宅保險，GEICO擁有顯著且持續的競爭優勢，這在一般業界並不多見，可謂投資人的稀世珍寶(GEICO本身正說明的這一點，優秀的經營團隊將所有的重心放在核心事業以維持高獲利能力)，GEICO核心事業所產生的資金大部份皆交由LouSimpson來投資，Lou是一個情緒與理性兼具的罕見人才，這項人格特色使其在長期投資方面有傑出表現，即使承受的較低的風險，其投資報酬卻較同業表現要好的許多，我對以上三位傑出經理人表達讚賞與感謝之意。
