判断白马股暴跌是熊市末期的过程；熊市有几个阶段？
技术测市
周三大盘再度调整，成交量基本持平；个股涨跌比1:2，白马股大幅杀跌，地产、医药、钢铁全线下挫，原油期货大涨，能源板块逆势走好；收盘指数皆墨，上证50指数大跌2.16%，创业板指跌1.19%。
有私募人士认为，最近指数涨一天跌一天，新低后反弹，反弹后又新低，市场低迷明显，市场观望气氛浓厚。今天白马股大跌，通常来说，强势股的补跌通常也是一轮调整趋于尾声的信号。
虽然近期大盘新低不断，但深成指60分钟的走势，下降的速度明显降下来了，一个快速的下跌，通常降速后才宜发生转折；另外从形态上看，深成指的60分钟线疑似走出了下降楔形。
再看下深成指的结构，目前只有30分钟的钝化，随着指数的新低，后市会否出现60分钟和90分钟的底部结构呢？需要继续跟踪。近期若要见底，需要权重股止跌；一旦开启反弹，科技股和次新股将会率先走强。策略上，激进者可低吸博反弹，稳健者继续观察等待。
市场概况
沪指今日延续探底走势，盘中再次上演大幅跳水，重心再次下移，午后盘中跌破2800点，再创新低；而较为强势的创业板指也经不住市场人气的涣散，下探5日均线的支撑。
值得注意的是，在2016年1月27日，沪市创出2638.30调整新低，这也是2015年牛市见顶以来的调整新低点。然而对于这一调整低点，已经较5178点的高点下跌49%左右的空间。然而时隔两年半，A股市场又一次跌破3000点整数关口，并且在今日盘中跌破2800点。
时至今日，虽然市场仍未出现有效企稳的迹象，但市场的多项指标已经发生了不少本质性的变化，市场指数有逐渐失真的意味。纵观当下A股市场表现，沪深主板的平均估值已经回落至前期的低估值状态，沪市主板平均市盈率更是接近14倍的水平，与港股市场的平均市盈率相比，两者间的差距有逐渐缩减的趋势。
对于创业板，又创出了2015年下半年以来调整行情的新低点，平均市盈率也于近年来首次跌破40倍的水平，与纳斯达克指数的平均市盈率水平有逐渐接近的趋势。
从目前的市场状况来看，多项市场指标似乎有逐渐步入历史低估值的状态水平。而近期海外资金一直在流入，最近30个交易日内，北上资金已经累计买入663亿元左右的A股股票。关注道达号微信公众号，微信搜索“道达号”或“daoda1997”，为你呈现市场热点。
私募论市
近期沪指阴跌不止，而创业板则出现反弹，在底部受到支撑迹象明显，而此时的市场风格是否会发生转变？
对此，深圳前海乾元资始研究总监仝栋指出，市场情绪悲观到极致，便会否极泰来，我们认为市场的下跌动能已经充分释放，后面大概率是震荡筑底。
引领集团基金经理潘晨兴表示，在情况未明了前，对市场持谨慎态度。在整体市场企稳的前提下，以成长股为代表的创业板个股弹性较大，但如果沪指继续创新低，创业板也难独善其身，下半年主要关注业绩确定性强的个股。
千波资产黄佳认为，市场要完成真正的筑底至少需要全球贸易摩擦、去杠杆这两个因素的边际影响减弱，但从短线交易的角度来看，目前不失为一个较好的机会。目前存量资金的炒作特征就是“翘翘板效应”，指数的每一次大跌都会产生新的机会，相比于头部形态明显的白马、价值股，低位成长股的配置价值正在形成，这必然会带动市场投资风格的大转变。
新富资本研究中心则认为，近期市场在去杠杆、全球贸易摩擦等一系列利空的冲击下，跌破近一年的平台底部，把“六绝”行情演绎得淋漓尽致。从微观来看，个股估值已接近底部区域，但是从宏观上来看，全球贸易摩擦还在发酵，此时言底部尚早，但是市场在一系列宏观面和资金面的冲击下，出现了短期的超跌，后期市场将在预期兑现或者预期证伪的过程震荡寻底。下半年建议关注估值调整到位，盈利稳定增长的医药消费龙头和长期景气向上的新能源汽车个股。
熊市一般会大致经历三个阶段：熊市初期、熊市中期与熊市末期。若熊市进入了末期，那么，熊市离结束就指日可待了。如果说熊市中前期市场还有活力，会剧烈波动。熊市中后期则基本度过了这种情绪剧烈期，没了希望和幻想，最终一潭死水。类似不和谐婚姻，刚开始冲突剧烈，但都还抱有希望和好感，吵完架还会亲热下。进入中后期后，彼此都已失望，也懒得争吵，越来越冷清了。具体表现为以下特征
【个体精神崩溃】作为个体的普通投资者表现为精神崩溃，夜不能寐，落实到行动上表现为不计成本地挥泪砍仓，发誓永不进股市，部分投资者将股票账户注销。
【人气低迷】市场最主要的表现是感觉市场没人参与了。经过长时间的下跌，绝大多数投资者彻底绝望，市场上的多头被彻底歼灭，指数屡创新低，何时卖出都是正确的观念深入人心，并形成共识。
【各种技术破位，且没有见底】市场上公认的有效支撑都被有效击穿，形成无底状态，也找不到底了。
【进一退二式的阴跌】刚开始跌的急，套住了，不愿意撤退；后来就是阴跌。一周给你跌个1-2个点，你没感觉，几个月下来就是深套了。跌3元，进1元，又跌3元。这就是熊市。高手才能做好那个进一，普通人进去，一轮下来，基本尸骨无存了。
【利好没有反应】【估值新低】市盈率、市净率等指标接近历史低位。
一句话，当平日里最活跃的短线客都不得不离场观望的时候，股市就进入了熊市末期。要注意的是，股市进入熊市末期，并不意味着熊市会马上结束。一般来说，股市进入熊市末期后，还会有大约20%～30%的跌幅，这是熊市的最后一跌，也是杀伤力最大的一跌，因为这是压倒投资者的最后一根稻草！
第一阶段因为牛市过后，几乎市场上的股票都是高估的，所有跌的时候，也是大部分股票一起暴跌。
第二阶段：快速下跌之后，也会伴随着快速反弹，这个时候往往会给很多人造成一种牛市又回来的假象。
第三阶段：就是个股的分化，业绩好的股票会有资金抱团取暖，开始上涨。但牛市中那些讲故事、高估的股票，又会绵绵不断的下跌，给市场参与者留下“一定要买业绩好的”印象。
第四阶段：所有股票都下跌，阴跌、慢刀子炖肉，给人心理上造成的痛苦不亚于第一阶段的暴跌。
第一阶段绝大部分股票下跌，这个阶段风险很大，如2015年6月15日-2015年8月26日，操作策略以轻仓或空仓为主;
熊市第二阶段，这时绝大部分人以为牛市依然还存在，反弹力度很强劲，所以机会还是多，这时可以重仓操作;
熊市第三阶段，就是个股大分化，如去年2638点以来，白马股很强，垃圾股很弱，就是冰火两重天;还有一种大分化就是2013-2014年时，中小创的成长股表现远远强于大盘蓝筹股、垃圾股。
在涨幅累计较大的白马股或成长股出现一定泡沫时，由此进入熊市第四阶段。
熊市第四阶段是温水煮青蛙，这个阶段股市风险依然大，个股操作难度较大，这时个股涨少跌多，操作策略以轻仓为主。目前来看，股票市场有可能进入了熊市第4阶段的迹象。
第一阶段，是股指见顶后的暴跌阶段。
这时的股市往往敏感而又脆弱，一旦遇到风吹草动投资者就会蜂拥而出，互相踩踏的唯一结果就是股市出现断崖式的暴跌，跌幅往往会在20%以上才会得以喘息，2007年10月上证综指于6124点见顶后一路暴跌，直至12月份的4778点才算告一段落，跌幅高达22%。
好的，坏的全部跌，此阶段不能随便抄底，因为下跌惯性巨大，策略就是空仓;
第二阶段，是熊市的一次暴跌后的反弹。
此阶段会有大量的股票创新高，这批股票大都是牛市里面表现比较差，不是主流板块的个股，主力建仓位时间晚，对行情判断失误，造成熊市第一阶段暴跌套牢，因此在第二阶段，他要拉高出货，这个阶段可以做，而且可以重仓位做，品种选好，短短几个月的反弹周期中能获得非常好的收益，让人又一种牛市重新来临的感觉;
熊市第三阶段，指数反弹结束后，震荡走低，但是个股开始出现大的分化结构，超级成长股和部分避险明星品种成为最大的赢家。
市场教育投资者一定要买入真成长股，脚踏实地的企业，此阶段可以重仓位做，其他个股全部是随波逐流，反弹乏力的，尤其要规避买入曾经牛市中的领头板块，表现好的创新高的往往是牛市里面不起眼的角色;
熊市第四阶段，指数不断新低，个股普遍下跌，之后震荡筑底。
熊1和熊4对于投资来说都是要躲避的，熊1时间往往不长，但杀伤力极大，熊4是市场上90%以上品种是跌的，选股成功的概率极低，而且是温水煮青蛙，要躲避!判断熊市4期何时开启，是否开启是成为一生合格投资者关键所在了，如果外力强大，熊4是能避免的。
