近期高送转股和次新股迎来市场追捧，多只股票上演连续封板行情。医药行业中，继次新股盘龙药业（002864.SZ）经历11个交易日10个涨停后，另一家药企新光药业（300519.SZ）又开始接力。
5月9日开盘不久，新光药业即触及涨停线，虽盘中有所微动，但截至收盘仍封于涨停板，报35.43元/股。这是该股自4月27日以来的7个交易日里第6个涨停，此前持续下跌的股价迎来大幅反弹，今年以来新光药业股价涨幅累计接近80%。
但支撑新光药业股价出现多个涨停板的显然不是基本面。
新光药业于2016年6月份上市，该年推出了每10股派发现金5元（含税）转增10股的高送转方案。在2016年8月达到65.97元/股的高峰后，该股总体呈现出下跌行情。而在此番大幅反弹之前，股价已不足20元，这为市场资金进入提供了缺口。
从龙虎榜来看，4月27日至5月9日，新光药业5次登上龙虎榜，游资短线博弈明显。5月2日，华福证券广州大道中、万联证券广州东风中路、中国银河证券杭州庆春路、华泰证券孝感长征路、华鑫证券上海宛平南路是买入金额最大的前5名营业部，合计买入近3122万元，而5月3日上述前4个营业部均现身于该日卖出前五名营业部名单中，若仅从这两日买卖金额来看，均有不同程度获利。
5月9日再次出现类似情况，卖出前五名营业部名单中的中信证券（山东）淄博分公司、华鑫证券深圳益田路是前一日买入前五名的两个营业部。另外值得注意的是，5月9日前五名营业部卖出金额远大于买入金额，同样高于此前4次龙虎榜前五名的卖出金额，说明随着新光药业股价的不断走高，此前进入的资金正在加速撤离。
根据新光药业此前发布的年报，去年这家公司实现收入近3.11亿元，同比微降；净利润1.06亿元，同比降幅超过10%。实际上，新光药业在上市首年的业绩就表现出乏力状态，收入和净利润增长近乎停滞。
作为一家从事中成药的企业，新光药业目前拥有49个药品生产批准文号、2个保健食品批准文号，但公司的业绩主要来源于黄芪生脉饮、伸筋丹胶囊、西洋参口服液3个主导产品，其中黄芪生脉饮更是公司高度依赖的产品，近两年该产品的收入占公司收入规模的八成左右，单一产品风险突出。
黄芪生脉饮用于气阴两虚，心悸气短的冠心病患者和中老虚弱症，新光药业认为这一产品可以适应老龄化社会的用药需求，具有广阔的市场前景。但这一产品近两年收入持续下降，良好的市场前景并未带来产品的规模增长，去年实现收入2.48亿元，市场竞争力也在下降。
东北证券曾经发布的一份研报披露，2015年黄芪生脉饮在全国冠心病口服中成药市场中排名第26位，市场份额为1.1%，而冠心病口服中成药的行业增速在15%左右。随着近两年黄芪生脉饮收入规模出现萎缩，而冠心病用药市场规模持续增长，这一产品本来就不高的市占率必然有所下降。
作为新光药业最为核心的产品，这对公司有着近乎致命的影响。未来随着药品降价、流通领域改革等政策持续推进，公司将受到更大影响，产品结构集中风险将更为突出。
此外，新光药业还面临原材料价格波动带来的成本压力，并由此带来公司盈利能力的下降。公司的原材料成本是公司营业成本最为核心的部分，比重达到80%以上。公司主导产品生产所需的主要原材料黄芪、党参、麦冬、五味子、西洋参等中药材价格近两年大多出现向上的波动，在新光药业去年收入下降的情况下营业成本依旧增长近13%，主营业务毛利率也因此下降约7个百分点。
中药材价格受到产地气候、人工成本、市场供求变化等多种因素影响，此外国家政策支持中医药产业发展，并不断加强中药材质量监管，东方证券研报认为这将奠定中药材价格长期景气基础。新光药业可能会继续面临成本压力，并对公司盈利状况造成更大的不利影响。
新光药业近日发布的一季报显示，受二次议价、控制药占比等政策导致产品销售价格有所下降，以及公司采购的部分原药材价格有所上升等因素影响，今年一季度公司营收净利双双出现下降，公司未来面临较大的业绩增长压力。
实际上，新光药业上市后已经遭遇了不少投资者抛弃。Wind数据显示，截至今年一季度末，公司股东户数近1.7万户，与公司上市之时的近3.6万户相比减少超过一半。随着下个热点到来，新光药业也将被游资抛弃，没有良好业绩预期支撑的股价恐将难以保持上涨。
5月9日晚间，新光药业公告称，因股票价格自4月27日至今涨幅较大，公司申请自5月10日开市起停牌，待完成相关核查工作并披露核查结果后复牌。
