期货与远期交易的区别
远期交易是指买卖双方签订远期合同,规定在未来某一时间进行实物商品交收的交易方式。在本质上仍然属于现货交易,只不过在时间上有所延伸。远期交易是期货交易的雏形,期货交易是在远期交易的基础上发展起来的。不过两者之间的差异还是很明显的。
(1)交易对象不同。
期货交易的对象是交易所制定的标准化合约,并不涉及具体的实物商品;而且能够作为合约标的物的商品,也是要符合一定条件的。远期交易的对象是买卖双方私下协商而达成的非标准化合同,涉及的商品几乎没有任何限制。
(2)功能作用不同。
期货交易的功能是规避风险和价格发现。远期交易尽管在一定程度上也能起到调节供求关系、减少价格波动的作用,但是远期合同缺乏流动性,其价格的权威性和分散风险的作用也因此而大打折扣。
(3)履约方式不同。
期货交易有实物交割与对冲平仓两种股约方式,其中绝大多数合约都是通过对冲平仓了结的。远期交易的履约方式主要采用实物交收,尽管也可以采用背书的方式予以转让,但是最终的履约方式依然是进行实物交收。
(4)信用风险不同。
期货交易以保正金制度为基础,实行当日无负债结算制度,信用风险较小。远期交易从交易达成到最终完成实物交割,有相当长的一段时间。此间市场会发生各种变化,各种不利于履约的行为都有可能出现,所以远期交易具有较高的信用风险。
(5)保证金制度不同。
期货交易具有严格、规范的保证金制度,交易所按照成交合约价值5% ~ 15%的比例,同时向买卖双方收取保证金。远期交易是否收取保证金,或者收取多少保证金,则要由买卖双方自行商定。
期货与证券交易的区别
期货合约与股份公司发行的、表明股东所有权的股票,以及债券发行人发行的表明债权债务关系的债券,都是一种标准化的合同,也都是一种投资的凭证。 不过从本质上看,期货交易与股票交易、债券交易是完全不同的。
(1)经济职能不同。
证券市场的基本职能是资源配置和风险定价;期货市场的基本职能是规避风险,以及价格发现。
(2)交易目的不同。
证券交易的目的在于获得股息、利息等收人,以及资本利得;期货交易的目的在于规避现货市场的价格风险,以及获取投机利润。
(3)市场结构不同。
证券市场分为一级市场和二级市场,也就是发行市场和流通市场;期货市场并没有也没有必要进行这样的划分。
(4)保证金不同。
证券交易一般采用现货交易的方式,必须缴纳全额资金;期货交易因为交收在未来的某一天,因而不需要缴纳全额资金,只需要缴纳合约价值一定比例的保证金。
(5)交易制度不同。
有些国家和地区的证券市场,比如我国,是不能卖空的。期货市场则不论任何国家、任何地区,一律都是可以卖空的。在我国证券市场,只能以T+1的方式进行交易,期货则是T +0的方式进行交易。此外,股票只要公司不倒闭,就可以永续存在;期货则不然,具体的每一份期货合约, 都是有最后结算日和最后交割日的,不可能永续存在。