刚刚，证监会紧急救市，深夜叫停股票融券卖出业务，意味着不能对个股进行融券做空。连夜发布这个重大政策，可见当前情况之特殊，以及监管层希望股市稳定的期望，万众期待的救市终于到来了。
在之前，央行也发布了公告，为了在防控肺炎疫情的特殊时期保持市场的平稳运行，将于今天2月3日开展逆回购，投放资金1.2万亿。这则消息公布后，迅速刷屏了，大家都在议论，认为这是超级大手笔，是一次特殊时期的紧急救市。
很快，就有人提出了反对意见，认为这不是救市，微博上和微信上都出现了这种言论，他们之所以认为这不是救市，一个根本原因就是还有逆回购到期，需要对冲。
也就是说，今天2月3日有1.2万亿的逆回购资金投放到市场，但同在今天也有约1.05万亿的逆回购资金到期，这样一抵扣，实际上今天净投放的资金约1500亿。
这种观点认为，只有1500亿资金净投放到市场，这个数据就太小了，在市场的汪洋大海面前，就相当于沧海一粟，微不足道，因此这不是救市。这种观点实际上是错误的，是只见树木不见森林，我接下来给大家分析。
我们必须要结合历史，过去每年春节前，为了保持春节期间的市场平稳和流动性稳定，央行都会通过逆回购投放大量的货币，这是每年的惯常操作手段，但到了春节结束后，就会将春节前通过逆回购投放的流动性回收。
也就是说，这些流动性都是为了保障春节的，春节假期一结束，就要被回收了，不会留在市场之中，大家可以看看每年春节的流动性投放历史，就会明白这一点。
而这一次，这种历史惯例被突然到来的超级黑天鹅打破了，在2020年春节前，中国央行通过逆回购投放了一万多亿的货币，本来要在春节假期一结束就回收的，但因为肺炎疫情，为了救市，这部分流动性就不回收了，继续留在市场体系中。
所以说，今年春节假期后，和去年同期相比，市场多了约9000亿的流动性，如此庞大的新增流动性，就是为了救市。因此，分析今天央行投放的1.2万亿逆回购资金，必须要结合历史来看，而不能一叶障目不见泰山。
接下来还可以预见，如果市场继续动荡，央行还会向市场投放流动性，毕竟现在是特殊时期，比2003年SARS期间的影响还大，国家已经将此上升到国家安全的高度来对待这件事情。
美国在次贷危机期间，通过三轮QE，投放了约4万亿美元的基础货币，咱们中国在如此紧急时刻相比去年同期给银行体系新增了9000亿人民币的流动性，这并不为过，甚至还有更大的操作空间。
与此同时，还有另外一件事情引起了巨大的争议，那就是A股是否应该今天开市的问题，对于这个问题争论非常激烈，很多A股的投资者甚至专家都强烈要求延迟开市，直到肺炎疫情得到控制。
![[黄生看金融]刚刚，紧急时刻，火线救市](/res/609015.jpg)
这种观点出发点是好的，毕竟是想保护投资人的利益不受损失，但这种观点有很大片面性，甚至有很大的伤害性，A股适当延迟开市可以，但如果长时间延迟开市，将会对股市、经济、投资人造成很大的伤害。
股市如果长时间不开市，会将流动性严重锁死，会造成严重的流动性恐慌，并会导致金融市场产生大面积的违约，毕竟债券等市场必须要开市，而各个金融市场之间的流动性是打通的。
如果股市的流动性被锁死了，很多机构就无法通过卖出股票筹措流动性偿还债务，这将会导致很多到期债务违约。不要忘记2013年中国发生的严重钱荒，就是因为金融市场的债务违约引起，当时风声鹤唳，拆借利率暴涨。
大家看看2015年股灾期间，大量的个股停牌，结果一复牌，资金就夺路而逃，跌停又跌停，就是因为停牌后，将流动性锁死了，而大量的债务又到期了，即使是跌停也要出逃。
所以，停牌时间越长，流动性就会越紧张，恐慌情绪蔓延的时间就会越长，而且市场永远充满了不确定性，如果股市开市延迟到2月10日，但2月10日肺炎疫情仍然肆虐，怎么办？继续延迟开市一个月，整个金融市场可能就崩溃了。
在历史上，2008年美国次贷危机期间，美国股市也没有休市，因为这会造成美国更大的金融恐慌，2015年中国股灾期间，中国也没有将A股延迟开市，就是为了保障流动性。
中国股市明天开市后，市场将会反映当前经济的真实情况，也会反映市场的恐慌情绪，而且情绪往往会放大，这会加大股市的波动，这很正常，大家应该客观看待。
但优质的公司，经历了风雨之后，会更加茁壮成长，即使因为肺炎疫情导致大跌，但这些优质公司的股价，未来还是会涨上来的，在这个黑天鹅时刻，盲目的抛售并没有多大的意义。
一些优质的上市公司，经过这次超级黑天鹅的冲击，股价大跌之后，投资价值会得以体现，毕竟买便宜货的时机并不多，如果出现，也请大家不要错过。
为了避免市场陷入过度的波动，监管部门也准备了配套措施，包括融资质押率的提高，融资期限的展期，还有叫停股票融券做空，等等。尤其是股票质押融资展期非常重要，可以减少股市受到的冲击。
股市要稳定，经济就要稳定，长期延迟股市开市，不会解决根本问题，要解决根本的问题，让股市尽快稳定，就需要中国尽快控制住肺炎疫情，这才是我们的当务之急。
A股今天恢复开市，让风险得到释放，最终尘归尘，土归土，是涨是跌，让市场决定。
我们不仅要打赢这场肺炎疫情抗击战，还要打赢金融市场的保卫战，希望我们每个人都保持理性，不要恐慌，我们每一个人都是这个国家的组成部分，国家兴亡，匹夫有责，金融稳定，人人有责！
