在回答前面两个问题的时候，我们已经知道:由于股价波动、公司赢利增长等诸多因素的影响，市盈率会出现一定程度的波动现象。这种波动并不会影响市盈率所揭示的股市规律:即股票价格应在合理市盈率水平的基础上波动。这个合理市盈率为40倍，是根据前面提到的一年期银行存款利率的十年均值推算出来的，在推算的过程中，这个均值考虑了银行的利息税和股票的风险溢价两个因素。在实际的市场应用中，合理市盈率水平可能会适当调整。对于未来业绩能实现大幅增长的股票，其合理的股票市盈率可能要调整为50倍、甚至60倍。同时，对于未来业绩会出现一定程度下降的股票，其合理的股票市盈率可能只有30倍、甚至20倍。
40倍是股票市场平均市盈率是否合理的判断依据，在实际市场应用中，这个倍数要视具体的情况作相应调整，这就是市盈率的实际意义。
市盈率计算的意义
当然，引起市盈率变动的其他因素还有很多，限于篇幅的原因，这里不作一一分析。相信经过这一小节内容的探讨，你也已经学会了一些基本的分析方法，自己也能找到其他因素的答案。
