由于金融市场的特殊性，至今学术界仍然无法用一般经济均衡理论框架来直接分析金融市场整体以及大多数金融子市场。为此，金融经济学不得不为金融资产的定价寻找其他理论框架。后来，莫迪格利安尼与米勒提出了MM理论，该理论直接从无套利假设出发来对金融资产进行定价，由于达到一般经济均衡的金融市场一定满足无套利假设，因此，金融经济学开始以无套利假设作为出发点。
套利与金融市场均衡具有怎样的特点？
根据金融市场无套利理论，所谓套利，是指利用资产价格差异来获取无风险利润的行为。通常金融套利具有以下五个特点：
第一，相同或类似资产在不同市场或不同地区存在超过套利成本的价差；
第二，买入价格较低资产的同时卖出同等金额价格较高的资产；
第三，只需投入少量资本（有时甚至无须投入资本）；
第四，交易中基本无风险，或只需承担很小的风险；
第五，买卖头寸没有数拭限制。
