多亏了互联网,现在才有可能通过每日或每周追踪众多投资顾问来确定大多数人的意见。迄今为止,要达到实时的水平几乎不太可能。但是现在,通过及时传递全世界范围内交易者和投资者意见,收集大多数人的看法还是可能的。
尽管讨论和阐明的特定指标属私人所有,但一般指标并非如此。如果你有时间和资源,你尽可以自己来做这些事。人气指标可通过访问互联网和浏览印刷类媒体,确定有多少分析师预测市场看涨来获得。接着将该数字表示为总投票数的一个百分比,就得到基本或大概的看涨比例数字。
对这些杂乱无章的意见数据进行看涨人气技术度量提炼处理之后,所得数据就会平滑得多。我们不用每天去访问交易者中的个人,而是在商品时机选择公司测量他们在某一部分市场活动中所极有可能采取的行动(这与我在60年代动笔写的一本关于建仓和出货的书里的观点稍有不同)。以这些对每天市场活动所作度量为基础,我们就可以得到周示数。结果所得到的指标示数证实了你可能所预期的:投资者的高度乐观情绪标志着中期市场的最高点,而悲观情绪却总是昭示着市场的低谷。
17世纪法国数学天才雷内•笛卡儿坚信如一条信条:“我思故我在。”他可能是以这种系统怀疑方法为基础的哲学的奠基之父。除了哲学研究之外,他明显以赌博为生,并创造出一些为投机者所广泛引用的格言,如:“真理总是由少数人而不是多数人发现的。”用交易者的话来说,就是“当许多人认为行情看涨时候,市场走势就极有可能发生改变。”
因此,不管是笛卡儿的话,还是加利弗尔德•卓尔、马丁•瑞格或者作者的工作,都揭示了一条市场行动的真理:大多数时候你应当从异口同声的投资者队伍中撤出,不要追随多数人的看法。”人气指标出现在每张图的下部。过度看涨发生在75%以上,而当25%或以下的调查对象准备买入时,市场底部就极有可能出现。