股票市场周期理论认为，股票价格和股票指数是周期性力量综合作用的结果。尽管基础性因素也影响股票价格，但是它们的作用一般是柔和的。除了主要的基础性变动之外，在选择市场时机时一般不会考虑基础性因素。从理论上讲，基础性因素对股票价格要么没影响，要么推动其上涨，要么促使它下跌。周期围绕着水平的基础线上下波动，并在很大程度上决定了股票的波动。
图7.1 典型的股票图形
图7.1看起来很像一个典型的股票图形。大多数分析者会认为图中的运动是随机的，不能对其运动形态进行预测。事实上，这张图恰恰精确地表达了4个正弦波和1条直线的结合。它是完全可以预测的。
图7.2再现了图7.1的情形，并加上了决定图形精确形状的4个正弦波和I条直线。然而4个正弦波和1条直线的简单结合却产生了一些共性的技术形态。技术专家们将由A点到B点的下降描述成一条下降的顶线。该线之上的运动一般可以视作是上涨的。由B点到D点的价格形态形成了一个由一条上升的底线和一条下降的顶线所围成的三角形。可以看到，正如技术分析教科书中所说的那样，当价格向上突破三角形态时，其后的运动也是强烈上涨的。当然，现实生活中的股票图形并不是严格的数学公式，但对于一般性的预测性原则却同样适用。
图7.2 典型股票图的组成成分
这种各个周期结合起来决定股票价格和股票指数的运动的解释并不是说决定股票波动的只有4个周期，很可能有多个周期同时作用于市场。这使得分析更加困难，不是只对数学公式作些简单的分解那么简单。不过，本章中所讨论的周期技术并不需要什么数学技巧，一般可用来对股票指数进行价格目标投影，某些情况下，可用来对个股作价格目标投影。
