尽管分析专家们在过去25年中已经提炼了周期投影技术的精华，但我们还是必须感谢J•M•赫斯特所做的奠基工作。他用他那本题为《股票交易时机选择的利润魔力》的书第一次触发了众多分析专家对这一领域好奇心和探讨的欲望。赫斯特在书中描述了获得价格投影的技术，后来他又对该技术进行了改进，从而使得分析更为客观。
图7.3描绘了一个理论上的20周周期的两个波浪。在图的下半部分，这个周期沿时间轴向前移动了半个周期，即10周。虚线表示移动后的周期，实线表示初始周期。虚实两线恰恰相交于周期底部和顶部的正中间。每当实线和虚线（偏移线）相交时，实线就会继续上升或下降，直至上升或下降的距离等于它到达交叉点之前已经移动过的距离为止。换句话说，交点标志着该周期的中途点。
图7.3 10周偏移量的20周周期
在足以处理相关图形的高级计算机出现之前，描图纸是获得投影的最好办法。首先选出要分析的图形，然后按照不同的周期向前移动描图纸，这样你就可以做出所分析图形的价格投影。如果我们有一个以日为单位（如果是周线图就以周为单位）的标出了顶部和底部的棒线图，那么，要获得最精确的投影通常要对图形做以下处理：在追踪描图之前，先将每两根相邻棒线的中点或中值用直线连接起来。（商业上所用图形的或计算机生成的图形是用收盘价来替代棒线中值）连好之后，你就可以开始追踪描图了。
图7.4展示了同样的思想，但却是一种更为接近实际的理想化状态。从每日的中值或平均价格到次日的中值或平均价格之间划一条线，可以看到，平均价格从10开始，之后向上移动10周，每周移动1点，然后再向下移动10周，每周移动1点。顶部到顶部的距离是20周，底部到底部的距离也是20周—一个完美的周期。如果你要在这个理想化的图上作周期分析，只需把描图纸覆盖在图形上而，然后描出一条连接每周最高价和最低价中点（或平均价）的线就可以了。下一步是将描图纸在时间轴向前移动半个名义周期长度。此例中名义周期长度是20周，所以偏移量为向前移动10周。
图7.4 理想状态下的20周周期棒线图
图7.5展示了该技术的所有周期投影原则。将中值或平均价格线向前移动相当于名义周期一半的FP离后，你就只需等着实时价格向上或向下穿过这条“周期线”或“偏移线”就行了。可以看到连接所有中值的价格线在巧的价位与偏移线相交。要建立价格投影，只需关注中值线向上或向下穿过偏移线时的价格，并标出这个整个周期移动理论上的中途点即可。在这个理想化的例子中，平均价格线或中值线的最低点为10。当它在15的价位向上与偏移线相交时，其算法很简单。如果运动的起始点是10，15是理论上的中途点，那么价格还要再升高5个点才到达峰值。15加5就得到了平均价格线或中值线最高点的投影20。
图7.5 理想状态下的10周偏量度20周周期棒线图
如果想建立一个极点价格投影，你需要用周棒线的最高点价格和最低点价格，而不是平均价格。譬如这个例子中，价格底部是9，中点是15，投影是21（从9-15是6个点，15加6等于21）。当然，反过来对于向下运动的情形也同样适用。以极点价格为基础，价格从最高点21开始（如果以平均价格为基础，那么就是20），向下运动至中途点15，得到下降趋势投影9（如果以平均价格为基础，“下降趋势投影”为10）。
图7.6 NYSE综合指数：日历图（1999年10月-2000年1月，日线）
在阐述价格投影技术时，赫斯特特别采用了为星期六、星期日和节假日留出空位的日线图—“日历日”线图。图7.6就是“日历日”线图的一个例子，它为股票市场的闭市日都留出了空位。
