旗形由旗杆和旗面两部分组成。当市场经过一段上升(下跌)后，出现一个与原趋势相反方向倾斜的长方形。第一部分走势称为旗杆，第二部分走势称为旗面。旗形分为上升旗形和下降旗形。旗面呈现出三角形形态的三角旗形为其变异形态。
旗杆具有指示趋势方向及量度理论升跌幅度的作用;旗面具有观察整理过程中的支撑和压力及确认突破的作用。旗形属于持续整理形态，即市场出现旗形走势时，后市运动方向与旗杆所示的趋势方向一致，而非趋势完全相反的反转形态。
价格向上(向下)有效突破旗面形态，方向上呈现与旗杆相同的趋势方向时，旗形整理形态宣告结束，市场将会继续原来的趋势运动方向，直到趋势改变。上升旗形出现在市场上升末端的概率更大，下降旗形出现在市场下跌初期的概率更大。反过来判断趋势时，下降旗形比上升旗形更容易佐证或直接定义趋势的转折。
如图5.1所示为2014年1月到8月间佛山照明(000541)运行图。
图5.1旗形形态
由图可知:
1.此股在上升过程中，出现了一个上升旗形整理形态;
2.股价向上跳空突破旗面上轨处，标志着整理结束，继续原来的旗杆指示的趋势运行方向;
3.此股在12.47元见波段大顶后，在下跌初期出现了一个下降旗形整理形态;
4.股价放量长阴向下有效跌破旗面下轨处，标志着无量无速反弹结束，继续原来的旗杆指示的趋势运行方向;
5.上升旗形或下降旗形的方向定义以旗杆(上升或下降)的方向为准。
