散户：股市用语，进行零星小额买卖的投资者，一般指小额投资者，或个人投资者。与大户、机构相对。
这是有人给这个具有中国股市特色的名词下的定义。弱小、贪婪、跟风、追涨杀跌等常常被用来形容散户。由于市场诚信、资金实力、信息不对称等问题的存在，散户在股市博弈中基本处于最不利的位置。
中国的股市拥有全世界最多的散户。积少成多，聚沙成塔，中国资本市场的发展要感谢千千万万的散户股民，A股短短20年的时间就跻身全球资本市场前三强，散户的参与和付出须记上大大的一功。
本报这组“A股话语权”调查最后一篇专门聚焦散户，倾听散户的声音，展示散户的力量。记者调查发现，散户并非如通常所设想的那样表现出低专业水准，在他们的理解范围内往往能对上至国家宏观经济政策、行业政策，下至上市公司财务状况、具体的高级管理层讲话，阐述翔实的个人观点。某些特别敬业的散户除时常切磋看盘技巧外，甚至会飞到上市公司做实地调研。不少草根投资者取得了让专业投资机构汗颜的高额投资收益.
散户的力量不应忽视，也不能忽视。记者特别选择了三个民间草根投资者，听他们谈投资的经历与心得。不管他们之间有多大的差别，“草根本色”不改。多做功课、精选股票、价值投资等，不经意间成为他们的共同点。
郦文杰：从草根到职业操盘手
暮春的杭州，草长莺飞。从西子湖畔驱车往东，在萧山某创业园区的大楼里，我们见到了浙江海归投资管理有限公司总监郦文杰。年过45岁的他身材高瘦，虽然头发略有斑白，但一说起股票，便神采奕奕，不亚于二三十岁的年轻人。作为上海证券报的老读者，郦文杰与记者颇有一见如故之感。
既不是科班出身，也没有显赫的背景。郦文杰没有上过大学，当年的理想是当一名古籍书店的管理员。当他迈入股票市场之前，他只是一名“临时工”。但是，在他18年的投资生涯中，创造了45.93%的年平均收益率。
这是一个由草根变成优秀职业投资人的典型。
从“万元户”起步
1992年，郦文杰只是杭州一名普通的年轻临时工。虽然是这边打打工，那边做做事，但几年下来，他攒下了一万元的积蓄，自认为已经是个“万元户”了。
“进股市前，你想过亏损吗?”记者问他。
“那时觉得一万块已经很多了，没什么亏的概念。”郦文杰笑着说。
于是这个年轻人就冒冒失失地进了股市。当年的营业部还需要用粉笔在黑板上写价格，股民们必须排队领号，才能进入交易大厅。郦文杰的第一个交易是用150元的价格买了20股二纺机。
“当时的想法很幼稚很朴素，那时日用品短缺，就连丝棉被大家都要托门路去买，而二纺机是纺织股，我认为肯定是好的。按目前的市场思路，它算是大消费概念。”抱着这样的思路进场，可事与愿违，过了一个月的时间，每股亏掉了16块钱，郦文杰斩仓出局。
过了一段时间，郦文杰觅到一家做旧城改造的公司——兴业房产。“当时我们住的都还是木板房，我觉得房地产是个新兴产业。其实后来看，万科也是那时起步的。”于是他用256元的价格买了10股，这次持股时间有两个月，最后每股亏掉51元出场。
并不是每个最后成功的人都有着顺利的起步。一开始的挫折，让郦文杰思考了很久。如今的他回过头来看，则有了更深的感悟。
“我的前两笔交易都是失败的。”郦文杰说，最直接的教训就是，其实差的行业里有好的公司，好的行业里也有差的公司。买二纺机和兴业房产的想法，摆到现在也是正确的。但这些公司本身的业绩和管理好不好，自己当年没有去了解。
其次是进场没有选对时间。“不管多好的股票，选择一个好的时间进场，和另一个时间进场，结局完全不一样。如果在一个高价位入场，即便是长期持有也并不一定能赚钱。例如当年的四川长虹，一度是撑起中国股市的一面大旗，但是如果高点买入的话，至今十多年了也还是亏本的。”
“所以说高价股不能一上市就长线持有，”郦文杰说，对于当前市场的高价股，一定要等到合适的价格。
独门“三3操盘逻辑”
十几年后，凭借自己的勤奋与市场中不断的摸爬滚打，有着出色投资业绩的郦文杰已经是浙江私募界中颇具实力的操盘手。他更是所在公司的“现金奶牛”。每年，他都在股市中帮公司赚出超过资金成本的收益，公司就可以拿着这笔“无成本”的资金去投资实业。
“其实个人压力也是很大的，”郦文杰坦言，要为大资金赚出稳定收益，必须稳健安全，这对于操盘能力是很大的考验。
因此，如今的郦文杰追求的是一种更有“确定性”的交易策略。用他自己的理论来概括，叫“三3操盘逻辑”。前一个“三”，是指要找出比当前市场的估值中枢低三成的个股;后一个“3”，是指持有已找出的个股耐心等待上涨30%的幅度到来。放弃暴利，回避多余的风险，秉承稳健收益的宗旨。
采用这样的策略，郦文杰首选的就是中线持股。在采访中，他给记者举出成功操作锡业股份的例子。
去年7月，伦敦LME基本金属价格整体出现了大涨前的启动现象，其中锡价在17000美元附近，有率先突破的苗头。此时锡价已经创出了年内新高，而此时国内A股有色板块都还“沉浸”在下跌中，包括云南铜业、江西铜业、中国铝业等股票都还在底部，而锡业股份则是在15块左右，离年初的点位还有30%左右的跌幅。
“锡在伦敦市场就像是小盘股，而铜铝则是大盘股，如果铜铝要上涨，资金肯定是先拉锡镍等小金属。”郦文杰表示，一边是已经走在创新高道路上的国际锡价，另一边则是离前期高点还有三成差距的股票，第一个“三”已经满足了。
“我们这个时候就建议朋友们进去了，但是很多人觉得没有量。”郦文杰说。有了第一个“三”的安全垫底，就可以比较放心的买入，比较大胆的持有，等待第二个“3”的出现并了结。同时，从基本面上看，当时欧盟和美国都在针对焊接材料铅在进行限制，作为替代材料的锡也有着价格支撑。而之所以没有量，是因为游资还在追逐当时的热点，公募基金和券商也没有及时发现这个机会。
果然，在他们介入后不久，伦敦金属展开了一轮全面上涨的猛烈走势，而市场也发现了有色板块确实处于洼地。将近一个月后，锡业股份就翻了一倍，而到了11月，该股最高达到了45元。
买股要看性价比
郦文杰是个细心的人，也是个专注的人。他每天要做10个小时以上的功课，研究股票、期货和大宗商品的走势。乃至在用餐的时候，他也不停地跟记者交流着做股指期货的经验。
在接受采访之前，他用钢笔工工整整地将自己的炒股经历、投资理念写在两张A4纸上，作为材料交给记者。
“我们觉得，今年的行情是创不出去年的高点，也跌不破去年的低点。既是脉冲行情，也是震荡休眠的行情。要安全地赚出15%的利润比较难。”郦文杰说。
买股票，不管怎么差，不管怎么好，都是要看价位。这是郦文杰的核心观点。
“市场上有2000多只股票，要根据市盈率、市净率、行业、竞争对手、未来发展等种种因素，给股票一个定价范围，到了低点了就可以买进去，到了高点就获利了结。”
他认为，选股票，要选一些目前比较冷的股票，这样的股票里面的短期资金少，价格就不会太偏离价值。
“这样小资金就可以买进去，到时大资金进来，你再退出去;而不是等已经形成了热点，放出了天量，你再进去。”郦文杰说，任何热点都有冷却的时候，如果投资者是在高点进场，可能会套很久。
值得注意的是，郦文杰认为下半年“最有前途”的股票是ST股。“那些即将摘帽的ST股，或者将被戴帽的准ST股，价格在6块、8块的，在一定时间都是值得关注的。”
吴耀华：炒股不靠消息靠读报
记者与吴耀华在江湾体育馆边的星巴克碰头时，已是人来人往的下班时分。
此时吴耀华也是刚刚从单位下班，当天的行情波动不大，但吴耀华并没有太在意这几天股市的波动。与其他一些“草根高手”不同，吴耀华是一名地地道道的上班族，从1986年开始做股票至今，始终保持着一名小散户的本色。
值得一提的是，吴耀华是上证报的忠实读者，经过十几年的潜心研读，他琢磨出了一套“看报炒股”的心得。对于许多跟他一样与“消息”无缘的投资者来说，吴耀华的经验颇值得参考。
从读报中掘金炒股
吴耀华是个“史前”老股民，在A股正式诞生前，就开始参与场外柜台交易。谈起当年的投资场景依然是历历在目。“我那时到川北信用社买股票，开门就涌进去，挤的时候都是人踩在人的脚上，股民背个包，包里都是现钞，钱就直接丢进去，跟营业员说要买什么股票，怕买不到有时还要开后门。”
而当时的股民们的炒股“效率”也很低下，“那时比现在难做，”吴耀华说，一是没有信息，二是交易波动大。“也不像现在，没有涨跌停限制，你可以把价格挂在那里，大起大落很厉害。”
当时身为船厂主修工程师的吴耀华比较喜欢看书，“有本台湾过来的书，叫股市操作大全，我找人复印花了150块钱，当时这可不是一笔小数目。”吴耀华回忆说，其实看了这些书之后，也只是朦朦胧胧有点感觉。
吴耀华家弄堂口有个报摊，当时证券投资类报刊有十几种，他经常去买来看。有一次，吴耀华问老板：“有什么好报纸介绍给我?”老板说：“你订一份《上海证券报》试试。”吴耀华一看报纸，想起了好像在证券公司大户室里人手一份，于是不假思索地订了一份。
吴耀华说，读了十几年上证报，到了2007年大牛市，自己的把握就特别好。“上证报登过赵丹阳的一篇文章，叫迎接一轮波澜壮阔的大牛市，我印象很深刻。”吴耀华说，上证报就像启蒙老师，让自己了解了怎么去搜集信息，怎么去分析，怎么通过看上证报公司年报、半年报、季报研究公司。“那波大牛市赚了两三百万，而我1986年入市时才几百块钱。”
吴耀华的读报分为三步。第一步：初读。把整张报纸粗略阅读一遍。主要新闻都在头版上面，关注重大事件和政策面上有什么变化。如果有，说明什么问题。带着这些问题，再到其他专刊和栏目中去寻找答案。看中哪几篇文章，剪下来。第二步：精读。把文章剪下来以后，慢慢细读重点读。第三步：反复读。有些经典的文章要反复读，目的就是坚定自己的投资理念，相信自己的选择。公司、基金季报、年报都是每个投资者必须反复阅读，反复思考的，并要好好保存，以备比较。
吴耀华说，自己在大牛市中一直持有天津港，翻了好几倍，就是因为看了上证报追踪报道的天津港的发展。而在此前的漫长熊市中，自己看了上证报对东方航空的报道，从3块钱做到6块钱，获益不菲。
草根并不代表弱势
“从整个证券市场来看，从1990年以来，我们还处在牛市当中。”谈起如今的行情，吴耀华显得“云淡风轻”。毕竟作为一个存活了那么多年的老股民，他看问题的方法和角度也显得理性了很多。
现在他主要以投资银行股为主，在他眼里，银行股就是“大熊猫”，是最受保护、安全性最好的股票。“我现在就长期拿着，基本不看短线波动。”
在吴耀华眼里，买股票有几个要求：一是垄断性，包括技术垄断和地域垄断。技术垄断比较难分析，地域比较好分析，所以他比较喜欢商业股，港口股。二是独特性，也即业务上是独一无二的。三是管理层必须诚信。ST股是从来不做，因为很多公司都在诚信上有大问题。
“价格上，以前我是超过8块的股不买的，现在放宽了，15块钱以下。”
作为一个真正的“草根”，吴耀华对于散户投资也有自己的看法。在他眼里，市场的机会是越来越多，草根也不会成为弱势群体。
“现在市场大了，就像汪洋大海。以后散户就是两极分化。做得好的人，以后会越来越游刃有余;做得差的人，赚钱就越来越难。就看你对市场的理解和把握。”吴耀华说，这当中就是在于学习，在于把握市场的能力。
潘伟君：我懂得技术指标是怎么回事
面色红润、语速很快，年过5旬的潘伟君聊起市场来神采奕奕。
毕业于复旦大学数学系的他有着深厚的数理功底，1993年进入股市后，是最早一批研究技术指标的投资者。由于机缘巧合，他长期在机构担当操盘手。几年前，他回归到了一名“散户”的角色，享受自由与悠闲。
指标其实不提供买卖依据
在潘伟君眼里，技术指标究竟是什么呢?“我编过程序，我知道指标的计算公式，公式知道了后，就知道指标到底指的是什么。”潘伟君说，比如一个收盘价，它在10天以来处于怎样的位置，相对于最高最低价处于怎样的位置，统计出来就是我们熟知的威廉指标。
“所谓指标，确切地说是统计指标，就是把你需要的东西帮你计算好了。所以从理论上来说，指标对于预测没有作用，它说明的是到目前为止的状态。”潘伟君说，在搞透这一切之后，就能知道指标不提供买卖依据。
不过，跟老一辈的股民一样，潘伟君在进入股市之后也是参照技术指标。经过这么多年，潘伟君仍然对几个指标情有独钟，比如MTM指标，其含义是今天和N天前的涨跌情况。
“这个指标的含义就是涨多了要跌，跌多了要涨。”潘伟君认为，这个指标对于国内市场的用处较大，对短线操作也很有参考。
学会跟“主力”对话
初入股市，潘伟君就成了一名“大户”，先后在强生企业和申能资产管理公司做操盘手，手里可动用的资金达到上千万。
这段当“主力”的时光，也让潘伟君更加洞彻了股市博弈背后的本质。他经常说的话就是，市场上就两种人，老师和学生。不管是一个投资者，还是操盘手，都需要不断学习，不断思考。
“要学会跟市场对话，通常我们容易懂的，就是‘他们’想要告诉你的。”潘伟君说，比如成交量放大，股价突破，这些所谓的突破信号都是主力希望告诉散户的，但是主力内心的想法散户不一定知道。这种对话是单方向的，散户解读起来往往很困难。“也许是想拉高出货，但如果你是高手，照样跟，在主力出来之前跑掉。”
对于散户口里的“庄”，潘伟君觉得如今的市场已经无“庄”了，因为“庄”起码有70%以上的流通筹码，现在更多的是主力。
“这种变化对我们市场影响很大，有些散户还觉得能看出庄，经常说庄套在里面什么的。”潘伟君说，其实很多时候这都是散户的误解，比如主力原来有300万股，觉得现在股价不好看了，想把股价打上去一点，然后决策明天买50万股，股价打上去之后，这些临时仓位还是得走掉，这就给了散户一种主力进场并被套的错觉。
“散户会觉得，怎么主力在高买低抛啊，其实主力就是高买低抛的，不然谁还会做这个事啊。”潘伟君说。
投资首选小盘成长股
从申能“退役”之后，潘伟君笑称自己的“编制”已经在街道了。如今他坚持写博客，定期给上证报供稿。帮助白领找到炒股之道，成了潘伟君这几年的工作重心，并且还将自己的心得贡献出来，详细地写了不少“白领炒股攻略”。
“白领入市考虑的第一步，就是大盘会不会走入长期熊市。这个可以几年考虑一次。”潘伟君说，对于任意一个人，做股票有两个要求，一是个性上不着急，二是要理性。不是人人可以自己做股票，有些东西做不到的话，就不要做。“一般来说，90%的人先天是做不到的，但是经过努力，一半的人能做到。”
对于接下来的选股，潘伟君表示必须要找小盘的成长股。“股本超过2、3个亿的就不看了，剩下的看成长性，如果研报里都没显示成长性就别看了，应该是平均每年复合增长率在40%以上。再看下行业里其他股票的估值。”这是选股的第一步。
其次，白领要自己再计算一下股票的业绩，或者找几个相关的研报看看，“其实很多时候都是英雄所见略同。”
最后，就是计算好自己的买入和卖出目标，“你想要的是翻倍，还是想50%，所要等待的价格是不一样的。”
