美国第二大期货交易所芝加哥期货交易所（CBOT）成立于1848年，是世 界上历史最悠久的期货和期权交易所。目前，其3 600多个成员在此从事48种 不同的期货和期权交易。
在交易所早期，CBOT仅交易农产品，如玉米（2号黄玉米）、小麦、燕麦 和大豆（2号黄大豆）。交易所的期货合约经过多年的发展演变成现在的包括 黄金和白银及主要市场指数期货合约等品种，另一个金融创新期货期权于1982 年推出。
蒲式耳（BUSHEL，缩写BU）是一种容量单位，1蒲式耳在英国等于8加 仑，相当于36. 268升（公制）；在美国，1蒲式耳相当于35. 238升（公制）。
1BU油料或谷类的重量各异，即使同一种油料或谷物也因不同品种或产地实际 换算也有些差别。 -
据美国大豆协会统计单位换算表，1BU大豆的重量是601b （磅）或 27. 2154公斤，在大豆和小麦上，英、美、加拿大和澳大利亚都是一样的。同 容积的棉籽为32lb;玉米701b;花生仁（弗吉尼亚产）171b；花生仁（西班牙 产）251b；向日葵281b。这仅是行业统计中习惯计量概念。但在贸易结算中， 则以实际重量为准。
大豆属一年生豆科草本植物，别名黄豆。中国是大豆的原产地，已有 4 700多年种植大豆的历史。欧美各国栽培大豆的历史很短，大约在19世纪后 期才从我国传人。20世纪30年代，大豆栽培已遍及世界各国。现以CBOT大 豆为代表说明之。
芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货标准合约
合约单位：5 000蒲式耳
交割等级：2等转基因黄大豆或交易所指定的替代品
报价单位：美分或1/4美分/蒲式耳
最小变动价：1/4美分/蒲式耳（12. 50美元/张）
日涨跌幅限制：比上日结算价高低30美分/蒲式耳（可扩大为45美分， 2008年3月3日起改为50美分），现货月无此限制，限制在现货月之前2日内 取消。
合约月份：1，3, 5, 7, 8, 9, 11
最后交易日：交割月倒数第7个交易日
最后交割日：交割月的最后一个交易曰
期满合约在最后交易日中午结束
交易时间：芝加哥时间周一至周五上午9: 30 ~下午1: 15
Project A：芝加哥时间周日至周四上午9: 00~下午4: 30
交易代码：SM
CBOT大豆7月合约从1970年2月的低位256. 7美分/蒲式耳展开第一轮牛 市行情，其8g/5倍阻力位在
256.7 x8π/5 =1 290. 3
1973年6月高见1 290美分/蒲式耳，与之相差甚小（详见图3. 8.1）。其 中8町/5对应288% 288 =2x144，144是裴波那契数列中第I2个数F12 = 144 = 122 = 132 -52，是除1之外唯一的平方数，正好是其下标的平方。
从图3. 8.1可以看出，选取1973年6月的循环高点1 290
第二情形［X的2/3邻域(0.6538<0.715)］，取X=2/3,可预测出其
下跌的目标位为I^!j=P(1290 , 2/3) =1290 xe-8/9 =530.3 附近。事实上，I974年5月低见520美分/蒲式耳
与1975年12月的低位466相差1美分/蒲式耳。之后反弹受阻于扩张喇叭形上 缘1085[ =520x972.4+466]，1977年4月高见1 064美分/蒲式耳。随后回调 至二分位1064+2=532附近，1977年8月低见526. 4美分/蒲式耳，随后反弹受阻于其13^/21倍处 526. 4 x 13π/21 = 1 023. 74
1980年11月髙见1 024美分/蒲式耳。之后下跌大约π/7至566. 4,再次反弹 至受阻于收敛喇叭形上缘989( -1 064 x526.4 -566. 4)附近，1983年9月高 见992. 4美分/蒲式耳。2.2节给出当价位短期跌 幅达到52%(Xo-O. 52)时是极佳的买人时机，即次高点乘以0. 48左右便是买入价位。
1987年2月低见477美分/蒲式耳，之后的反弹比几何算法 477 x 1 064 +466 = 1 089. 1
髙0. 3美分/蒲式耳(1988年6月高位1 099.4),显然1 089. 1附近有足够的 时间建立空单。又一次下跌π/6至1099.4 x (1 -π/6) =523.76
附近，1991年6月低见522. 4美分/蒲式耳。接下来的反弹受阻于CBOT大豆7月合约从1973年6月高点H： = 1 290美分/蒲式耳下跌至1975
年12月低点L, =466美分/蒲式耳之后反弹至1988年6月高点H2 = 1 099. 4美分/蒲式耳，利用九何方法
L2 = H2 x Lj 4- H! (3.8.4)
可预测另一低点为
L2 = 1 099. 4 x466-=-290 =397.1
附近。而接从902开始的下跌与从1 064 - 477下跌的比例相当计，应用波峰、 波谷公理，我们有
477 x902 + 1064 = 404.37
取两者平均值则为(397. 1 +404.37) -2 =400.735，与1999年7月9日低位 401.2相差不到半美分。从401. 2美分/蒲式耳上升至2000年5月3日582. 4美 分/蒲式耳完成第一小段上升，依单边上涨目标预测式
H 测+(4-LJ） x(3 (3.8.5)
取(3=5π/6 (对应150°)，则其上涨目标位为
H 测=582.4 + (582.4-401.2) x (π-π/6) =1056.8 附近。若以2002年1月2日低位421. 2为起点计，其4π/5阻力位在
425 x4π/5 = 1 068. 1
而421.2 x4π/5 =1 058.6
取两者平均值则为1 063. 35附近，与2004年4月5.日高位1 064相差不到1美 分，显然是可成交的沾空价位，此高位正好和1977年4月高位1 064相等。 1 064下跌π/6目标为
1064x(1 -π/6) =506. 89
附近，至此第一情形中靠下界情况已出现三次，可见空头力量之强大。由波 峰、波谷公理，我们有
1064x522.4 + 1 099.4=505.6
2005年2月4日低见506美分/蒲式耳。506的4π/5 (对应144°)阻力位在 506x4π/5 =1 271.7
事实上2007年12月28日短线高见1 272美分/蒲式耳，2007年12月31日回 调至1 220美分/蒲式耳。
选取低点L= 506,根据万能测顶公式
h(L, X) -Lex2'2+x, X^O (3.8.6)
与2008年1月14日高点1 375. 4美分/蒲式耳正好相符。2008年1月23 日回调至1 220. 6美分/蒲式耳。
CBOT大豆从2005年11月28日低位564. 4美分/蒲式耳开始上涨
比2008年3月3日高点1 596美分/蒲式耳低0. 2美分/蒲式耳，显然是可成交 i的沾空价位，之后大幅暴跌，时至2008年3月20日已封死跌停板1 222美分/ *蒲式耳，三周之内跌幅已超过23%，空方获利2倍以上。
就短线而言，CBOT大豆从1999年7月9日低位401. 2美分/蒲式耳开始上涨 测=401.2 x(π-π/10) =1 134.37
附近。如图3. 8. 2所示(数据取自文华财经或博易大师，富远与之有些出人)，若按2006年12月18日的次级循环低点682. 4美分/蒲式耳上升至2007年2月 22日的循环高点822美分/蒲式耳为第一小段上升计，用单边上升势情形进行其最小上升目标位为
infjH 测｝ =682.4 + (822 -682.4) x(ir + Tr/32) =1 134. 67 而2006年11月27日高位723的ir/2 (对应90°)阻力位在
723 x π/2 = 1 135. 69
也就是说，CBOT大豆至少要升至1 134. 67蠢分/蒲式耳之上，但短期受阻于 1 135. 69,两者平均值1 135. 28与2007年11月26日的短期循环高点1 135. 2 甚为接近。另外 .
723 + (723 -582.2) x (π-π/15) =1 135.85
582.4 + (582.4-401.2) x(π-π/36) =1 135.84
2007年12月3日CBOT大豆回调至1 098.4美分/蒲式耳，短线在1 135附近作 空者，一周之内获利30%以上。图3.8. 1和图3.8.2余下部分请读者自行练习。
