存款准备金率和央票是中国特殊国情的重要体现。在发达国家，存款准备金率的调整从来都属于货币政策的必杀技，杀伤力大，迅猛，一般不怎么采用。央票(中央银行票据)在广大发达国家中采用的不多，原因在于他们可以通过国债的财政干预部分解决问题。而我国的国债发行和交易还处在探索起步阶段，和经济增长速度、经济总量对比而言，盘子小，作用有限，不得已求助央票。
中国国情特殊，属于特别显著的以间接融资为主导的资本市场的国家，银行层级明显，在中国的作用不言而喻。中衣工建四大国有银行一直担负着为中国经济发展加油的重任，虽然在上市后.不再像以前那么明显了。而三家政策性银行的设置目标就在于用政策性融资以确保农业,对外贸易以及重点行业的平稳发展，破除其资金方面的制约性因素。
我国中央银行票据的发行主要是针对市场流动性，这一流动性的来源中很大部分是外汇占款(我国外汇储备全球第一)。为了维持我国的一篮子汇率制度，必须要采取一定的冲销政策，也就是要拿人民币去换美元时，人民币流人市场增加了流动性，央行就用央票把多余的人民币收回来以维持汇率稳定。
央票一般有短期和长期，目前市场上央票进行正回购和逆回购多以3个月央票为主。正回购，就是央票换钱，逆回购就是拿钱换央票。2009年7月份，为遏制信贷过快增长势头，央行还向部分商业银行发行惩罚性的定向央票，规模约1500亿元。目前我国央行主要是通过公开市场业务工具实行基础货币调节，央票发行是重要操作工具，其发行有利于控制流动性的平稳投放。
货币政策的工具分为数量型和价格型，调整准备金率是运用数量型工具，目的是回笼货币，控制通胀。要说对股市的影响，就要看市场上的资金是不是充沛。目前的市场并不缺资金，因此从根本上来说，调整准备金率从资金面上说对市场影响有限。一致做多的时候天天喊着流动性泛滥，不见得现在资金就紧缺了。如果现在叫喊资金紧缺，那也是司马昭之心，路人皆知。不过从心理层面上来说还是会有-定影响的，但这样的影响经过三番五次的消化，已经是微乎其微了。
从总量上来看，恐怕流动性泛濫问题并不能在三五年内得到有效解决，原因是,冰冻三尺，非一日之寒，M2(广义货币)的增速长期超过MI(狭义货币)以及GDP增速那么多年，岂能短期解决。表2-2为2007~2010年存款准备金率的调整及其对股市的影响。
