预兆消息对投资者的影响
一条特别不祥的预兆消息一遍遍地重复，会使我们根本无法摆脱它的影响。几年前，有些关于狭义货币供给总量M1的煽动性言论简直是铺天盖地。当我在军队服役时，我对M1非常熟悉，这是一种来复枪的名字，突然之间M1成了决定整个华尔街未来至关重要的数据，我无法给你解释清楚M1到底是什么意思。
还记得One Hour Martinizing吗?没有人能告诉你这是什么，数以百万的干洗店老主顾们也从来没有问过这个问题，也许M1实际上是Martinizing One的缩写，代表一小时快速洗衣服务，可能正好国家经济顾问委员会(Council of Economic Advisors)的一些家伙们以前干过干洗店生意，于是就选用了这个缩写词。不管怎样，几个月以来到处都是关于M1增长太快的新闻，人们担心M1增长太快会减弱我们的经济增长，甚至会威胁全球经济发展。基于“M1正在提高”这种原因就卖出股票，甚至你根本不清楚M1到底是什么，还有比这更愚蠢的理由吗?
然后突然之间我有]再也听不到关于狭义货币供给量M1的可怕增长的议论，我们的注意力被转移到联邦储备委员会向商业银行收取的存款准备金比率。有多少人真正明白这个名词的
意思是什么?你可以再一次把我刨除在外，我也不懂。有多少人真正明白联邦储备委员会是做什么的?曾任美联储主席的威廉·米勒(William Miller)曾说过，23%的美国人以为联邦储备委员会是一块印第安人居留地，26%的美国人以为它是野生动物保护区，51%的美国人以为它是某种品牌的威士忌。
然而每到星期五下午公布最新的M1数据时(去是在星期四下午，后来由于太多的人拥挤到联邦储备大楼想要赶在星期五股市开盘前知道M1的数据才不得不改为星期五下午），一半的专业投资者像中了催眠术一样沉迷于最新货币供给量数据的新闻，股票价格也随着M1的变动而上下振荡。有多少投资者仅仅因为听到更高的货币供给量增长将会打压股市的传闻而受到愚弄就抛出了手中持有的好股票呢?
就在不久前我们听到一些警告，不分先后:油价上升是一件非常可怕的事情，油价下跌也是一件非常可怕的事情：美元坚挺是一个坏的征兆，美元疲软也是一个坏的征兆;货币供给降低是警钟，货币供给增加也是警钟;人们由对货币供给数据的过度关注已经转换为对预算和贸易赤字的过度恐俱。肯定又有许多投资者因为以上种种说法一再重复传播产生的煽动效应而卖出了他们手中的股票。
