巴菲特：投资是可以悟的，如何选到伟大公司？投资大佬段永平：啥时候看懂这句话，股票生涯基本可以持续赚钱…
”比尔﹒盖茨振臂疾呼道。
“在一只股票上压5%的仓位和压身家相比，功力相差20年。”“如果你觉得贵，可能是因为看得不够远。”“买入即是持有。”
除了巴菲特和芒格外，段永平的语录无疑是在中国价值投资派大佬中流传最广的。它们完全脱胎于巴菲特价值投资，具有一针见血和化繁为简的智慧，同时具有中文母语思维之下表达价值投资的酣畅淋漓。
段永平是著名企业家，小霸王品牌缔造者，步步高创始人，vivo和OPPO联合创始人。他同时也是著名投资人，2000年初投资网易获100倍以上回报，2011年之后重仓苹果、茅台等公司。他在重仓苹果的10年间经历了三次超过30%的回撤依然持股不动，截至目前获利10倍以上。
段永平的投资风格是长期主义（以十年为维度进行思考）+满仓主义（不惧牛熊大多数情况下满仓持有）+集中投资（能看懂的好生意只有三四个）。
段永平认为，投资是可以悟的，没人天生有悟性的，有悟性的人一般非常肯悟，会习惯想本质及长远，近十年来他所买的苹果、茅台和腾讯，都有巴菲特的影响在里面，尤其是一直拿着这点，和巴菲特绝对密不可分。
巴菲特和段永平都是价值投资流派中“喜马拉雅山脉”似的人物，与其仰望，不如反复学习去领悟其投资思想精髓。
本期证券时报·券商中国“投资小红书”梳理了段永平自2010年以来在雪球的博客，分别从如何对待市场走势、如何选择伟大的公司、在好和贵之间如何选择、如何建立投资信仰，投资当中的不为清单等几个方面摘录其观点。领悟这几处也是投资者在价值投资途中晋级的关键。
选股：商业模式和企业文化
1.如何才能选到伟大的公司？
段永平：关注企业应该从关注产品开始吧？没有例外。强大的产品是必要条件。找到有定价权的公司对投资非常重要，理解他们为什么有定价权也非常重要，不然几个市场起伏就会睡不好觉了
现在最简单的过滤器是商业模式和企业文化，过不去就不再看了，省很多时间。企业领导最重要的事是建立企业文化，确立什么东西不能做，如何把对的事情做对当然也很重要，但只要是在坚持做对的事情，时间就会站在你这边。
2.什么是好的“生意模式”？
段永平：生意模式就是生意的模式，就是产生净现金流的模式。好的商业模式很简单，就是利润和净现金流一直杠杠的，而且竞争敌手哪怕很长时间也很难抢。“时间是平庸公司的敌人，是伟大公司的朋友”。你可以想象，谁的生意很难抢，然后再想想为什么？
一般来说，商业模式经常要看的东西不外乎是护城河是否长期坚固（产品的差异化的持续性，包括企业文化），长期毛利率是否合理（产品的可替代性），长期的净现金流（长期而言其实就是净利润）是否满意。
3. 商业模式的思维方式是否受到巴菲特的影响？
段永平：和巴菲特聊一聊，给我非常大的帮助，至少给我带来几千倍午饭的价值。以前我对商业模式是没有那么重视的，只是众多考虑之一。认识老巴以后，我买的苹果、茅台，包括腾讯，都有老巴的影响在里面，尤其是一直拿着这点，和老巴绝对密不可分。
另外，从那以后，市场对我的影响逐渐下降到几乎没有。如果能够重来的话，那我肯定会更早地去赢取那个机会。
4.企业文化是不是虚无缥缈的？
段永平：企业文化其实非常实在，建议你看看苹果的发布会，体会一下是不是虚无缥缈的企业文化。建议你从现在往前看10年的发布会，看完你会有体会的。
基本上就是听其言观其行，看这家公司过去都说过啥都怎么做的。比如，当我对苹果开始感兴趣后，几乎看了苹果所有的发布会以及能找到的库克和乔布斯讲过的东西，也用了很多苹果的产品。
