展望新的方向：资产的回撤
我的交易经历伴随着惊人的波动蹒跚前行，我们继续寻找能够改进的方法，可以避免交易过程中的上下浮动。通过研究，我们得出一个基本的观点，就是我们需要公式来知道下一次交易应该交易多少份合约或股数。
其中一个方法是用账户余额除以保证金再加上过去该方法在历史上出现过的最大回撤。这个方法很有道理。你将来一定会碰到一个类似大小或者更大的回撤，所以你最好有足够的钱来支付需要补充的保证金。事实上，所需要的资金除了保证金外，还要有回撤资金的1.5倍才稳妥。
因此，如果保证金为3000美元，且这个系统在过去的最大的回撤为5000美元，你交易一份合约，需要10500美元（3000+5000×1.5）。这是个不错的公式，但却有一些问题。
我不打算说明应用于同一个系统的其他资金管理方案。该方法是我见过的最好的一个，所以结果会显得有点太好了。你应该关注的是不同资金管理方案所产生的不同绩效。该系统交易的债券，需要3000美元的保证金。图12-1说明了在1990年1月~1998年7月中旬运用这个系统的全部结果。
图12-1 基于账户风险比率交易的业绩
资料来源：据创世纪金融数据服务。
现在，我们采用同样的方法，并应用各种资金管理方法，这样你就可以看到哪一种最适合你。为了取得各种数据，我在头7年一直运用该方法，然后在接下来的时间改用资金管理方法交易，从而使得回撤、正确率、风险比率等类似的数据都成为样本数据形式，并在样本外数据中进行测试。我允许这个系统的交易数量最多为5000份合约，这个数量已经很大了。
注：此处作者展示其资金管理方法在历史上一段时间的交易业绩。交易的标的应该是通过保证金交易的债券衍生品。该交易策略的胜率较高，且获利时的平均盈利远高于亏损的平均损失，这是该交易策略成功的关键。资金管理方法中提前设定了回撤金额，由此避免极端情况下的投资风险。
