锁定汇率波动风险可买入期权
如果汇率出现单边上涨或下跌走势，投资者可以买入期权，以规避风险和锁定收益。
（1）看涨美元：买入美元看涨期权合约（USD/JPY看涨）。买入10个美元看涨期权合约，执行价格：107，期权费：1.00美元，到期日：2008-12-21。10个合约支付的期权费：1.00×10=10.00美金。若到期美元上涨，日元下跌，且到期汇率为：美元/日元=114则该投资者在期权买卖上的盈利为：10×100（114107）/114=61.4美元，减去期权费10美元，净利润为51.4美元。若美元下跌，日元上涨，到期汇率为美元/日元=105，则该投资者放弃执行期权，总损失为期权费10美元。
（2）看跌美元：买入美元看跌期权合约（USD/JPY看跌）。买入10个美元看跌期权合约，执行价格：107，期权费：1.67美金，到期日：2008-12-21。10个合约支付的期权费：1.67×10=16.70美元。若到期美元上涨，日元下跌，到期汇率为美元/日元=114则投资者放弃期权合约，总亏损为期权费16.7美元若到期美元下跌，日元上涨，且到期汇率为美元/元=99，则投资者在期权买卖上的净利润为10×100×[（107-99）/99]—16.7=80.8-16.7=64.1美元。也就是说，买入期权突破了原来外汇买卖只能买看涨的货币的局限，实现了既可买升也可买跌的双向操作工具，并锁定投资者的风险，即最多只是损失期权费，但判断正确的话，投资者的获利将是无限的。
外汇波动不明显时可卖出期权
如果汇率出现牛皮盘整的走势，投资者就可以选择卖出期权，向银行卖出个看涨或看跌期权，利用市场盘整走势，赚取期权费收入。
如果在一段时间内外汇波动不明显，通过单纯的买卖货币获利空间不大时，可选择卖出期权。以中国银行的“两得宝”交易为例（卖出期权），投资者有100万美元存款，选择日元为挂钩货币，中国银行报出的协定汇率为1美元换110日元，同时报出期权费为0.65%。投资者如果接受，签订协议后中行将6500美元的期权费付给投资者。自交易日一个月后，如果市场汇率为1：110（或之下），中行就会放弃执行期权，此时中行给予投资者100万美元再加上一个月的利息3333美元；如果市场汇率为1：110以上，意味着美元上涨日元下跌，中行就会行使期权，中行归还给投资者的本金就不再是美元，而是1.1亿日元加上333美元的税后利息。
需要注意的是：在使用卖出期权时，虽然投资者的收益是固定的，即无论结果如何，投资者都可以获得期权费加银行支付的存款货币的定期利息；但是损失却是不确定的，如果汇率走势同投资者预期的不符合，就将面临货币本金被银行转换成挂钩货币的情况。如上述的例子，如果日元继续下跌，对投资者来讲这笔交易就不很划算了。
