价值型股票的选股系统与成长型股票的选股系统的选股程序是一样的，只不过成长型股票重视的是成长性，而价值型股票重视的是公司质量，对成长性要求不是很高，但对影响公司整体质量的财务指标有严格要求。
脱离市场选公司
与成长型股票一样，我们在选股的第一步是脱离市场选公司。我们也给选股建立一个模型，提取影响价值型上市公司质量的关键财务指标，看其最近三年的表现，表现好的打分高，表现差的打分低，把得分高的挑选出来。
要把价值型上市公司从众多上市公司挑选出来，必须知道价值型上市公司有哪些特点，或者说哪些因素决定了上市公司的质量，以及如何把它们挑选出来。在这个问题上，也是要坚持抓主要矛盾的方法，抓住决定上市公司质量的关键因素。关键的因素是什么？就是主营业务与现金流量。价值型上市公司不一定有多么高的业绩增长率，但业绩必须稳定，财务必须健康，主营必须清晰，利润构成必须合理，现金流量必须充足。在选择这类上市公司时，重点要抓住主营业务和现金流量这两大因素，也即围绕主营业务进行分析和围绕现金流量进行分析。具体来说就是抓住以下七个要素。
（1）主营业务增长率
主营业务增长率是上市公司生存和发展的驱动力。一家上市公司主营业务收入能够保持增长，公司利润来源主要依靠主营业务的收入，这家公司就值得信赖。相反，主营业务收入不增长或逐年减少，或者公司利润来源不依赖主营业务的收入，而是依靠投资收入或者靠补贴收入以及营业外收入，那么这家公司就是不务正业或者主营业务有问题，在选股时要排除这样的上市公司。
对于价值型上市公司来说，主营业务增长率不一定很高，这一点与成长型上市公司是有区别的。对于优质公司，主营业务增长率能保持30%以上的增长率是很难做到的。一般能够保持8%以上的增长率就不错了。
（2）净资产收益率
净资产收益率＝净利润÷净资产
净资产收益率是衡量上市公司盈利能力的重要指标。净资产收益率是净利润与平均股东权益（净资产）的比值，该指标越高，说明投资带来的收益越高；净资产收益率越低，说明企业所有者权益的获利能力越弱。该指标体现了自有资本获得净收益的能力。
（3）销售净利率
销售净利率＝净利润 ÷主营业务收入
销售净利率是一个与主营业务收入相关的财务指标。这个指标把利润与主营业务收入联系到一起，用来说明每销售一元钱可以创造多少净利润，表示主营业务收入的收益水平。销售净利率越高，说明公司盈利能力越高，而且这个盈利能力来源于主营业务。
（4）现金收益率
现金收益率是经营活动产生的现金流净值与主营业务收入的关系。其公式是：
现金收益率=经营活动产生的现金流净值÷ 主营业务收入
首先来看经营活动产生的现金流净值这个财务指标。经营活动产生的现金流净值是《现金流量表》中的一项。《现金流量表》是企业经营活动、投资活动、筹资活动三种不同情况所产生的现金流量的反映，其中尤以经营活动产生的现金流量最重要。因为投资活动中产生的现金流量主要包括取得与收回投资、购建和处理固定资产、无形资产和其他长期投资；筹资活动主要是发生了导致企业资本与债务构成发生变化的活动所产生的现金流量，所以这些只能反映企业经营管理者的经营决策与经营思路；而经营活动产生的现金流量不仅反映企业的现金流量是最大的，涉及的范围也是最广的。就大多数上市公司而言，经营活动产生的现金流量主要是来自于销售商品、提供劳务、经营性租赁、购买商品、接受劳务、广告宣传、推销产品、交纳税款等。因此，对经营活动所产生的现金流量进行一般分析，就大致可以了解上市公司公司在报告期中的经营业绩。
（5）毛利率
毛利率是一个非常重要的基本面指标，毛利率的公式是：毛利率=（主营业务收入-主营业务成本）÷主营业务收入或者表示为：
毛利率＝主营业务利润÷主营业务收入
其含义是主营业务每收入1元钱，会收获多少毛利。反映了上市公司的经营效率。
（6）每股资本公积金
每股资本公积金也是衡量公司质量的一个财务指标，其公式是：
每股资本公积金＝资本公积金÷ 总股本
资本公积金是指从公司的利润以外的收入中提取的一种公积金。其主要来源有股票溢价收入，财产重估增值，以及接受捐赠资产等。其用途主要是扩大公司生产经营活动和增加公司注册资本。
每股资本公积金较多的公司，一般具备股本扩展的能力，公司常常采取送股或转赠股份的方法扩展股本。
（7）每股未分配利润
每股未分配利润也是衡量上市公司质量的一个重要财务指标，其公式为：
每股未分配利润＝当期未分配利润总额÷总股本
未分配利润是企业留待以后年度进行分配的结存利润，未分配利润有两个方面的含义：一是留待以后年度分配的利润；二是尚未指定特定用途的利润。
下面是金股评级价值型选股系统模型，如图所示。
通过以上对主营业务增长率、净资产收益率、销售净利率、现金收益率、毛利率、每股资本公积金和每股未分配利润的分析，基本上可以得出这样的结论：价值型上市公司共同的特点就是主营清晰、利润构成合理、市场竞争力强、效益稳定增长、现金流充裕、管理水平较高和财务健康。
