交易者经常被大盘表象误导。大盘看起来处于最弱势的股票，往往因为人们正在吸筹而处于最强势；而有时这些股票非常踊跃地上涨，表面看起来处于最强势，实际上却是最弱的。因为，当每个人都在狂热地买进时，内部人士却在悄悄卖出。
整天盯着大盘的人容易被自己的希望和担忧所影响，这一点他们控制不了。假设某天股市的走势一直都很强劲，他们所关注的那些股票也在稳步上涨，到了下午两点半左右，整个股市突然开始大幅下跌，在下跌了15分钟后，那些活跃的股票都从顶部下跌了1个点。而这还没有结束，到了离股市收盘的3点还差5分钟时，它们又跌了1个点。由于所持股票数额巨大，他们觉得形势有点不对劲，于是在收盘时抛售了所有的股票。然而第二天早上股票一开盘就比昨天高出了半个点到1个点。这是为什么呢？就是因为前一天最后半小时的卖出只是套利的结果，所有担惊受怕的股民们都不敢留着股票过夜，于是在收盘时全部抛售了，导致第二天上午股票卖单有限，而这种反应却干扰不到也改变不了主流走势。
图1道琼斯平均指数20只工业股月度峰值和谷值
那些时刻盯着股票行情收报机的人容易犯的最大错误，就是交易过于频繁。有时，他们一天之内买进和卖出好几次，而每次都要支付佣金。如果每次涨跌时都买进和卖出，那么即使在交易中赚取了利润，他们的损失也在相应增加。假设一个人每年交易300次，或者说每个交易日交易一次，平均每次买卖都要支付半个点的佣金，那么一年内光佣金开销就是半个点乘以300，也就是150个点。损失这么大，谁挣得到钱呢？而如果一个人每个月只交易一次，或者说一年交易12次，那么他的开销就只有6个点，远远强过前者的150个 。
股民们容易忽视的另一个重要事实是，当一个人在股市上交易越频繁，他改变自己判断的次数也就越多，这样，他犯错的概率就增加了。无论是在牛市还是在熊市，都常有与大形势相逆的行情，从中也可以赚取可观的利润，前提是不能每天都不断地买进卖出，一定要等到有了充分的理由，才能开始交易。如果只是按照自己的期望或因焦虑而轻易买卖，不仅会亏钱，还会错失赚钱的真正机会。通常情况下，单天的行情对于股市的主流趋势没有任何意义。
