股市涨涨跌跌是其固有的规律。在牛市里，股市虽然保持持续上涨的趋势，但在上升了一段时间后，也可能出现短期的下跌，这就是我们所说的回档；同样，在熊市里，股市虽然保持持续下跌的趋势，但在下跌了一段时间后，也可能出现短期的上升，这就是大家熟知的反弹。在漫漫熊市中，股市的反弹特别引人注目，常常能活跃市场气氛，诱惑股民参与。但是，反弹不是反转，不但持续的时间不长，而且反弹的幅度也不大，往往是在某项政策或者利好消息的刺激下突然上涨，但随后即继续下跌，重回熊市走势。因此，抢反弹虽然是许多股民的一种短线炒作手法，确实也有许多短线高手因此赚了大钱，但是，这也有点像火中取栗、空中接刀的游戏，其风险相当大，许多股民抢反弹没有抢到利润，反而抢到了套牢。回顾中国股市的历史就可以发现，每一次的股市反弹，都无一例外地要套牢许多股民。比如1995年5月17日中国证监会宣布暂停国债期货交易后，5月18日至20日连续三天股市强劲反弹，许多股民争先恐后地杀人抢反弹，但随着一纸重开新股发行的通知公布，股市立即应声而落，继续以前的熊市走势。许多抢反弹搏差价的股民根本没有来得及撤出就被严重套牢。2001年10月23日，深沪股市在暂停国有股减持的消息刺激下出现大幅反弹，许多股民又得意忘形了，认为一轮股市涨势将就此展开，于是竟相入市炒作，根本没有考虑这一消息的局限性与将来的可变性，结果仅仅维持了几天，股市就重新下跌，并且比以前跌得更加厉害。由此我们可以看出，在股市下跌过程中出现的反弹行情要谨慎对待，不要随便抢反弹，要掌握抢反弹行情操作的基本技巧。
对于熊市中的反弹，我们可以分为两种情况，一是短时反弹，也叫初级反弹，二是阶段性反弹，也叫次级反弹。初级反弹强度有限，持续时间很短，有时只有几天甚至一两天，而阶段性反弹则力度要大得多，持续的时间有时会达到一两个月。投资者要抢的是阶段性反弹，而不是初级反弹。然而，现实中，人们往往把初级反弹当成阶段性反弹，匆忙入市，结果抢一次套一次。那么，我们如何确定是否是阶段性反弹呢?一般来说，阶段性反弹往往在下跌达到一定时间、下跌幅度达到一定水平之后方可出现，从经验来看，当下跌幅度达到或超过30%之后，方会出现，与此同时，成交量也比原来放大了1/3。而如果是初级反弹，则下跌的时间与下跌的幅度都远低于这个标准，相应的其反弹持续的时间与强度也都远不如阶段性反弹。
我们反复强调过，在熊市中股价的主体趋势是向下的，因此熊市中的主导策略应是抱住现金。如果股市下跌时间较长，下跌幅度又较大，股市有出现阶段性反弹的迹象，当然也可参与做个短线抢一次反弹，但必须注意的是，要快进快出，尽快平仓离场。千万不要以为股价出现反弹就会涨到哪里去，能搏到一点短线差价就已经一很不错了。也不要怕买不到股票，以为股价跌了这么多，已很便宜了，现在出现反弹，肯定会大涨一轮。实际上，熊市能达到的低价往在我们想像之外，股价跌了可以再跌，真正反弹的幅度是很小的。因此，抢反弹一定要在看准了有效支撑位处买入，看不准时宁可错失短线机会，也不宜在跌势未尽时束手被套。所谓留得青山在，不怕没柴烧，能够保本是熊市操作的出发点，要在这个基础上再去寻找或者说是搏盈利机会。如果是初级反弹，力度不大，对普通投资者来说，是极不好把握的，最好不要参与；即使技术高手，也要严格执行操作纪律，快进快出，绝不恋战，尤其是对市场中的短线热点或急跌之后的反弹，更要谨慎操作，稍有不慎，就有可能弄巧成拙，没有抢到短线利润，却抢到了套牢筹码。
