从字眼中解释追涨与杀跌可以知道，所谓追涨是当大盘或者某只股票出现上涨后，大量的买盘将股指或者个股推高，从而产生价升量升的结果，而所谓杀跌即是在股市中当大盘或者个股出现较大的跃幅后，投资者对手中股票不计成本地杀出的一种操作方法，这种杀出既可能属于获利回吐，也可能属于割肉盘。应该说，追涨与杀跌是股市中的一对矛盾，从字眼中可以将这种操作行为概括为低卖而高买，与高抛低吸构成相反的操作方法。
追涨杀跌属于股市中常见的一种现象，从其产生的过程看，它常会反映出股指或者个股涨跌的一种转折点，从理论上讲，追涨与杀跌的技术上的动因在于股指或者某股票进入到技术上上涨或者下跌的关键点位，若不进行即时买人或者抛出，将会失去盈利和减少损失的机会。但在目前股市中追涨与杀跌行为的产生很大程度上属于一种冲动的行为，这种行为产生的动因在于投机者看到在追涨后面有较大的上涨空间以及在杀跌后所出现的较大的下跌空间。从而在盘中产生一种冲动性操作行为。这种行为之所以会成为一种冲动的行为，主要原因在于其发生的时间大都在盘而中，而且众多的投资者并未仔细对其进行研判，一旦发现某个股票出现大涨后，则易不假思索地追入，而在手中的股票出现突然下跌后，会较少仔细研究而会迅速地参与抛售的对伍。
股市中有一种奇特的现象，每当股指盘跌时，成交量十分稀少，而在大盘急升时，却有不少的成交量的放出，这种现状的存在，为股民追涨杀跌创造了外部的条件。与此同时，追涨杀跌的形成与市场上所存在一大批老练的炒作密切相关，目前的股市常是各路高手大展身手的时机，在股市中常会出现不少股票在涨的时候会出现持续的上涨，而在下跌的时候却有较大的成交量放出，这种情况的产生主要的有以下几种原因:
第一，追涨行为常是短线客一种短线获取暴利的一种操作行为。这种行为的产生与股市中的消息具有较直接的关系。股市是一个消息市，不少消息常会通过盘中反映出来，一些蛰伏已久的股票常会突然放出量，而股价会与成交量同步放大，这种放量上涨的情况出现后，老练的投资者常会选择一些良机，而买入一些短线放量的股票。如深市的五一文在启动之前曾盘整较长的时间，但该股一直未有表现机会，但在1998年3月13日开始该股的成交量持续放大，自此后该股一个多月的时间内股价，上涨近1倍，从以下图上可以清楚地看到追涨后的效果:
图4-1五一文突破盘局后的技术图形
从以上图形中可以看出，该股在突破以前相当长一段时间内买入后较难有短线的获利机会，该股一旦放量突破后，其上涨机会将会远远超过盘局时的技术形态。这种情况在其他股票中也常会发现。
第二，投资群体的经验性条件反射作用。实际上，追涨行为的产生大都有一个经验的体验性，即不少投资者常会在类似操作行为的总结时，形成一种稳定的操作手法。当市场上不少股票在追涨盘的介入下走出持续性的上涨行情以后，类似暴利性的经验体验会使市场上形成一旦有股票上涨，马上会有追涨盘介人的效应，当然，当某只股票突然下跌以后，基于一种技术上与操作上的经验体验也会在盘中出现跟风的杀跌盘。
第三，技术形态对股票上涨与下跌的支持作用。即市场上所存在的追涨与杀跌的行为常会技术形态的助涨与助跌有密切相关，股票的涨跌实质上具有内在的规律性，一些盘整已久的股票在成交量的配合下常会出现暴跌的走势，这种情况一巨形成惯例后，常会在其以后的走势中产生类似的效应，因此，追涨杀跌常会由此而产生。比如说，在大盘或股票上涨的时候，若能买入上涨的股票，而抛出即将下跌的股票，常会对投资者产生较大的操作收益。比如说，沪深两市在1996年12月12日、13日两天大;盘两天拉出大阴线，实质上，若有敏感性的股民则会在该天将手中的股票全部抛光，因为像这种走势常会有重大的利空产生，若能在那个时候进行杀跌则完全回避了大盘的风险。类似技术形态的反复形成对投资者的操作带来了经验性的指导，因为一旦某只股票形成大牛股的特征后，若视其而不见，则易失去较大的机会，反之，当某只股票在盘整一段时间后，一旦放量下挫，从而构成破位下沉的情况，当这种形态形成后，如果仍然对手中的股票持有的话，则易失去较佳的机会。目前追涨与杀跌盘的大量出现还与技术形态正日益深入人心有关。在一个由中小散户充斥的市场中，常会呈现出单纯地依据股票的涨和跌来决定持有股票的重要依据，不少中小散户在股票买进后不管技术形态如何，总要等待解套后才出局，而在某股票出现上涨后，常会感到该股价已很高，不想追入买进，实际上，这类投资者常会失去获利或者斩仓出局的机会。可以这么说，越是成熟的市场，越易形成追涨杀跌的操作风格，特别在一些大户聚集的地方常会出现群体的追涨杀跌的风潮。当然，在这种氛围中也易形成相反的操作方法，即容易在头部的时候将股票买进而在底部的时候将股票抛掉。
第四，追涨与杀跌与投资者的投资心理因素具有密切关系。追涨与杀跌实际上也反映了属于投资者心理在股市中的集中反映。一个人的个性在股市中会得到充分的验证，有的人看上去性情似乎极为稳定，但一旦在股市中进行操作，则会将其个性暴露无遗。实际上，在股市中进行操作成功的人是个性极其完美的人，一个性情浮躁的投资者在股市中较难以获取丰厚的投资者回报，反而会造成极大的亏损，随卷股市的成熟化程度越高，性格越是有缺陷的人越容易成为股市的输家。据此，追涨杀跌常会反映股市中操作的两重性，一方面是一些高超的短线高手的用武之地，面另一方面也同时是一些充满着缺陷个性的投资者的败笔。
客观地说，追涨与杀跌从表面上是一种事实，但实际上却是一种结果，这种结果反映了作为投资者对待大盘涨与跌的心理反映。实际上，在股市中发生重大的涨跌后，对不同心理因素的投资者常会不同的结果，对一个性情浮躁的投资者而言，他们常会受到大盘涨跌的直接感受作用，即大盘或者个股一旦出现燥涨不少性子急躁的投资者常会情不自禁地买入股票，而在大盘或者个股出现暴跌时，其会不加理智的抛出手中的股票。笔者曾亲眼看到许多大户从大户室赶出来，主要的原因在于不少性情浮躁的大户常会在股市中太容易受到股票涨跌的诱因，特别当某只股票呈暴涨之态，头部形态极为明显，短线客常会不由自主地介入到其
中进行盲目的炒作，一旦大盘或者个股出现大幅的下挫后，在技术上明显显示出大盘短线将进入到底部阶段，他们却恐惧地将手中的股票割肉抛掉。投资心态相对稳定的投资者则不会轻易受到大盘涨跌的影响。笔者曾结识一位优秀的操盘手，他的操作手法完全与追涨杀跌相反，他手中有代客理财的资金多达几亿元，其买入股票的时候常会去上市公司进行实地的研究，专门寻找一些被价值低估的股票，在别人抛掉股票的时候他却在慢慢地买入手中的股票，而当某只股票出现大幅上涨后，他却全部将股票予以抛出。1998年下半年，他认为沪市的商业网点具有股权收购方面的一些题材，于是他在8元左右吃了300万股左右，在11月28左右商业网点开始启动，该股从9元左右起涨，在较短的时间内该股上涨至13.20元，他在13元左右将手中的股票全部抛光，从而在较短的时间内实现了极丰厚的利润。
应该说，追涨与杀跌的弊端很多尽管有合理的一面，对众多的投资者而言这种操作手法导致的操作结果却常是出现亏损。不少股民在股市中频繁进出而追涨杀跌，他们不仅容易为证券公司打工。而且易成为主力盘中餐,常在主力拉升时介入，而在主力洗盘时割肉而出，常会造成仅吃一段肉而将即将上升的股票轻易失去，而刚割肉抛出股票却发现该股再次出现了上涨。因此，对追涨与杀跌的操作手法的运用并不是每个股民均能适应的方法。应该报据各人的性格与操作技巧进行不同的选择。
