当我们在事件树中增加决策节点的时候，它就变成了一个决策树。假设工厂能扩建15美元的规模，扩建能将工厂在该时点的价值增加20%，该期权能在未来5年的任何时点上被执行。
图20.9决策树：工厂扩张的期权
图20.9给出了得出的决策树。为了计算决策树任意给定时点的回报，从最后一个分支开始从后往前算。先看第5时段最上面的一个分支。在上枝中，如果不进行扩张，回报为211.7，扩张之后，回报是1.20x211.7-15=239.0。因为扩张的回报更高，我们会决定扩张。在同一节点的下支，扩张的回报为1.20x156.8-15=173.2，而不扩张的回报是156.8，因此我们仍然会选择扩张。
