阿峰览宏观
1、国资委：央企今年6月底前应清偿民企全部无分歧欠款。
2、王毅：中国将继续深化改革，扩大开放。
3、银保监会：商业银行2018年四季度末不良贷款余额2.03万亿。
4、1月全国充电基础设施新增4.4万台，同比增长231.6%。
5、中基协：截至1月底管理基金规模12.74万亿元，环比下降0.29%。
6、银保监会副主席王兆星在国务院新闻发布会上表示，结构性去杠杆达到预期目标。
7、银保监会发布进一步加强金融服务民营企业有关工作的通知，加快研究取消保险资金开展财务性股权投资行业范围限制。
8、养老金目前入市规模仅15%，人社部基金监督局局长唐霁松近日表示，这一占比过小，应当推动养老基金投资运营规模不断扩大，逐步扩大养老基金投资范围。
9、沪深两市成交额达到10406亿元，比上周五增加超4184亿元，激增67%，创2015年11月以来新高。
10、在2019年巴塞罗那世界移动通信大会（MWC）上，中国移动联合产业合作伙伴共同发布了边缘计算“Pioneer 300”先锋行动。
11、股指期货各合约25日全面转为升水现货股指。中证500期指总持仓再创历史新高，或反映出有资金通过构建对冲策略进入A股。
12、中兴25日发布5G手机“中兴天机Axon10Pro”，预计2019年上半年可率先在欧洲和中国市场上市。
阿峰挖题材
偏光片产能供应吃紧、市场需求将快速增长
据报道，随着京东方为首的大陆面板厂持续扩大产能，偏光片等耗材需求大增。由于日东、乐金集团等国际大厂近年皆未大幅扩产，大陆大尺寸面板产能大量开出后，偏光片及相关材料扩产速度跟不上面板厂扩产速度。近期已出现供不应求盛况，报价喊涨，台系偏光片大厂明基材、诚美材等产能满载。
点评：分析认为，在国内高世代面板线加速投产的推动下，国内偏光片市场规模有望从2017年的150亿元成长至2021年的300亿元左右。市场需求将继续快速增长，业内预计偏光片供应吃紧的状况将一路延续到2022年，产业链相关公司望持续受益。
相关个股：
佛塑科技（000973） 控股子公司纬达光电生产PMOLED用偏光片、AMOLED用偏光片、高耐久OLED用偏光片等偏光片产品。
深纺织A（000045） 主营液晶显示用偏光片相关业务，已掌握大尺寸偏光片技术。
新纶科技（002341）公司建成了国内第一个偏光片用光学薄膜的国产化基地，两条产线已正式投产。
充电运营补贴实施细则望很快出台、行业发展开启快车道
据媒体报道，国家各部委已经沟通意见，今年的新能源地方政府补贴将不再是直接对汽车补贴，而是转向补充电运营，并要求地方政府出台详细的实施办法。
点评：充电难是新能源汽车推广之中最大的问题，配套设施对新能源汽车的重要性决定了政府对充电行业扶持的必然性。有业内人士分析，2019年我国新能源汽车销量预计达到160万辆左右，而充电桩预计新增60万个，私人充电桩48万个，公共充电桩12万个。截止2019年底，私人充电桩数量达到95万个，公共充电桩将超过45万个，车桩比将由3.31:1提高至3.2∶1左右。新能能源汽车补贴政策将转向于充电桩行业，行业发展的快速通道正在开启。
相关个股：
和顺电气（300141）、动力源（600405）、兆新股份（002256） +等。
独角兽奇安信科拟科创板上市、参股公司受关注
据媒体报道，近日，北京市召开了促进科创、民营、小微企业融资工作座谈会，旷视科技、云知声、奇安信科技等三家独角兽企业参会。
点评：北京市表示继续积极拓宽债券融资、股权投资、企业上市等融资渠道，加快形成完整的融资服务链条。北京奇安信科技有限公司齐向东表示，奇安信正在积极筹备科创板上市，希望能得到相关部门的支持。目前该公司计划于本月内完成股改。工商登记显示：
相关个股：
三六零（601360）是奇安信科第二大股东，持股比例为22.59%。
粤电力A（000539）通过深创投间接参股。
汇鸿集团（600981）通过上海赛领汇鸿股权基金间接参股。
核心部件成本降低50% 奠定我国燃料电池大规模商用基础
据报道，苏州擎动科技有限公司自主研发的国内首套“卷对卷直接涂布法”膜电极生产线近日正式投产，成本比进口产品降低50%以上。这标志着中国燃料电池上游核心制造技术突破了国外的壁垒，燃料电池汽车的彻底国产化不再是“痴人说梦”。
点评：作为未来新能源产业的发展方向，目前，美国、德国、日本等传统汽车强国，都在大力发展车用燃料电池技术。正高歌猛进的中国汽车产业，自然要抢抓这一关键机会，但迫于核心技术门槛，迄今为止燃料电池的核心部件膜电极，仍需从国外高价进口。据悉，膜电极集合体占到整个燃料电池发动机成本的一半左右。擎动科技自主研发的“卷对卷直接涂布法” 生产膜电极，具有自动化程度高、效率高、制造成本低、产品性能和耐久性高等特点，量产后预计直接降低国产燃料电池膜电极一半以上的生产成本，将为我国燃料电池大规模商业应用奠定坚实基础。
相关个股：
科恒股份（300340）全资子公司浩能科技生产的氢燃料电池膜电极涂布设备已实现成功销售，并有多个潜在客户，与国外客户的合作也已有进展。
雄韬股份（002733）控股子公司武汉理工氢电已建成国内首条膜电极自动化生产线，产品主要出口国外。公司还是苏州擎动科技有限公司的大股东之一，直接持有其16.68%的股权。
亚威股份 (002559)、富瑞特装（300228）间接持股苏州擎动科技有限公司。
AI文娱独角兽影谱科技获“大牌”数亿元投资 入选科创板潜力企业百强
我国计算机视觉领军企业，中国最大的智能影像生产技术公司影谱科技近日获得数亿元新融资，投资方TR Capital Group很“大牌”，出资方包括法国政府的Proparco、瑞士的CapPrevoyance、法国东方汇理资产管理、麦肯锡等。
点评：影谱科技是一家致力于智能影像生产技术落地应用的视觉技术企业，聚焦于AI+大文娱产业。旗下产品植入易、video易是全国排名第一的视频+开放平台，在国内影音播放器市场占有率达70%以上，作品包括各大热门综艺节目以及众多百亿级热门IP影视作品，日均深度覆盖超6亿用客户。公司入选权威机构评选的“科创板潜力企业百强”，公司内部人士也表示，已收到相关部门希望公司登陆科创板的“邀约”。
相关个股：
天舟文化（300148）持股40%的上海德天股权投资基金中心（有限合作）投资了影谱科技；
东方明珠（600637）参与了影谱科技D轮融资。
渤海天然气勘探现重大突破 一千亿方大气田可百万人口用上百年
中国海油今天（2月25日）对外宣布，位于我国渤海海域渤中凹陷的渤中19-6气田，测试获得优质高产油气流，确定天然气探明地质储量超过100000000000（一千亿）立方米，可以供百万人口城市的居民使用上百年。这是渤海湾盆地50年来最大的油气发现。
点评：渤中19-6气田试验区已经开工建设。渤中海域距离京津冀地区仅一百多公里，开发后可以直接利用已有的天然气管道进入市场。2017年冬，缺气的华北地区，冰冷的暖气片，让人记忆犹新，大气田的发现让下个冬季不再冷。
相关个股：
惠博普（002554）主营油气田开发工艺技术研发、系统设计、装备等。公司产品设备在中海油渤海油田获得推广使用。
海油工程（600583）为中海油旗下公司，国內惟一的大型海洋油气开发工程总承包企业，拥有我国自主铺设的最长海底管线，先后为中海油、壳牌、沙特阿美等众多国内外客户开发海上油气资源提供工程服务。
中海油服（601808） 是我国海洋油服市场的绝对龙头；
石化机械（000852） 业务全面覆盖勘察、试采、钻完井、采气、管网建设及运输等阶段；
海默科技（300084） 在水下、井下和非常规油气勘探开发领域承担了多个研发项目。
清理拖欠民企账款取得初步成效、环保公司或受益
工信部副部长辛国斌25日在国务院政策例行吹风会上表示，清理拖欠民营企业中小企业账款工作第一阶段工作取得初步成效，全国政府部门、大型国有企业共清偿民营企业账款超过1600亿元。国务院减轻企业负担部际联席会议将在26日召开电视电话会议，对今年的清欠工作进行再动员、再部署，确保今年的清欠目标任务落实到位。
点评：目前政府是环保行业主要的下游客户，主要通过BOT、EPC、PPP等模式开展，政府补贴也是环保公司利润的重要组成。首创证券认为，解决民营企业账款问题，直接利好以政府业务为主、政府欠款较多的民营环保公司，这类公司的现金流状况有望改善。
根据2018年三季报，东方园林（002310）、碧水源（300070）、清新环境（002573） 的应收账款占营业收入比重分别为103%、83%、83%。东方园林、碧水源分别引入朝阳国资和川投集团成为重要股东；清新环境子公司引入了中铝环保进行增资。
爱立信加强天线和滤波器布局、应对5G时代新机遇
据媒体报道，瑞典移动网络设备制造商爱立信25日宣布，将收购德国凯士林集团旗下天线和滤波器部门，以加强5G产品组合。
点评：由于5G设备的重量和体积相对于4G要求将更为严格，滤波器必须小型化、集成化，体积更小、更轻的陶瓷介质滤波器将取代传统的金属腔体滤波器成为主流。国盛证券预计，5G时代全球5G基站数将近850万台，按每个基站3面天线，每面天线64个滤波器估算，介质滤波器需求16亿只。陶瓷介质滤波器全球市场容量约566亿元，与4G对比，单站价值提升1.2倍，整体市场容量提高1.6倍，在5G细分子行业中弹性较强。
相关个股：
涉足滤波器的上市公司包括东山精密（002384） 、世嘉科技（002796） 、鸿博股份（002229） 等。
阿峰读研报
军工信息化：部分军工信息化标的由于股权质押或商誉等问题，当前估值只有20倍甚至不到20倍。考虑到19年军工行业基本面持续向好，信息化标的或面临较大的业绩弹性，并将走向估值修复，对于纯正军工信息化业务，考虑到市场环境和公司增速等，估值一般可以达到30倍以上。相关个股：亚光科技(sz300123)、振芯科技(sz300101)等。
科士达(sz002518)：公司2018年因光伏业务下滑业绩出现同比下降，2019年光伏逆变器业务恢复，数据中心同比保持20-30%增长，充电桩预计翻倍；2019年华创预计公司业绩反转同比增长60%以上，目标价13元（目前9.97）。
航空：天风航空运输姜明认为人民币近期持续升值，原油处于相对低位，叠加航空行业供给侧改革初见成效。综合判断认为航空逻辑未破，19年基本面远好于18年，看好短期情绪修复，长期超预期叠加。相关个股：中国国航(sh601111)、东方航空(sh600115)、春秋航空(sh601021)。
大金融：低估值叠加行业拐点出现，申万宏源证券大金融团队梳理了大金融行业的目前主要的逻辑及推荐顺序，认为龙头券商能够站上3倍PB，保险PEV距离估值中枢有近40%空间，银行估值也有明显低估。相关个股：新华保险(sh601336)、常熟银行(sh601128)、建设银行(sh601939)等。
金牌策略：短期市场急涨后波动可能会加大，但如果增量资金入市迹象显现，后市可能还有空间。风格稳健的投资者建议关注反映中国消费升级、产业升级趋势的优质龙头个股。风格相对激进的投资者可以关注局部主题，包括中小创行业龙头、券商、金融信息化等高弹性主题。
阿峰点个股
东莞控股：布局“证券+信托”打造产融双驱战略
东莞控股（000828）根据“产融双驱”的发展战略，不断加大在金融行业的布局，涉及从融资租赁、商业保理等核心业务，到参股证券、信托、小贷公司等金融领域，逐渐形成涵盖交通基建、金融投资与运营的多元化公司。公司持有东莞证券20%的股权。东莞证券是全国首批承销保荐机构之一，截止至2018年底拥有分支机构78家，全资拥有东证锦信投资管理有限公司，并控股华联期货。去年12月公司完成向东莞信托增资12.125亿元，持股比例由6%提高至22.2069%。东莞信托是广东省五家信托公司之一。公司全资子公司融通租赁从事融资租赁业务，控股子公司宏通保理从事商业保理业务，截至2018年6月末，东莞控股的融资租赁和商业保理业务总规模达到54.52亿元。
科陆电子：持有国联人寿10%股权
科陆电子（002121） 全资子公司鸿志软件今年1月17日获得银保监会批复，通过竞拍获得了国联人寿2亿股股份，持股比例为10%，与无锡城市发展集团有限公司、无锡广播电视发展有限公司并列为国联人寿第五大股东。为推动金融资本与实业资本的融合发展，科陆电子先后涉足互联网金融、银行等领域，涉足保险行业，或是其进一步完善金融权方面布局，为产业转型升级提供保障规划的一环。公司全资子公司海豚大数据网络科技公司旗下海豚保险经纪开发并拥有的互联网保险平台“海豚保险网”，通过运用大数据智能技术，提供各类风险管理产品和用户风险账户管理服务，产品有海豚保宝。公司全资子公司深圳前海科陆能源金融服务公司从事金融业务流程外包、金融信息技术外包等。
