6.5交易量:技术分析师的解码工具
市场并不能亲I I告诉我们它今天的情绪如何，市场是通过其行为来向我们传递信息的。但是，市场传递给我们的信息是加密过的，即通过包含隐藏信息的代码传递出来的。粗略一看，一个代码可能看起来没有任何意义，例如，两个灯笼可以被用于形成二进制的编码，一个灯亮表示通过陆路，两个灯亮表示通过海路。在美国独立战争中，对于英国人来说，灯笼就是用来照亮的，没有其他意义，但对于能够解读灯笼所代表的讯号的美国爱国者来说，灯笼传递了很重要的意义。
如果你把市场看作是一种莫尔斯电码可能会有助于你理解市场是如何传递信息的。把价格的变化想成是拍发电报时用的点和短线，其中短线代表价格下跌的交易，点代表价格卜升的交易。作为技术分析师，你现在就是一个想要解读市场信息的密码破译者。在密码被破译前.它们是没有什么愈义的。为了将这些点和线破译成有意义的字母和单词，你使用交易量来解读价格的意义。将价格和交易最放在一起分析.我们就可以通过供给和需求力量的变化来正确解读价格，因为正是供给和需求力量之间的不平衡造成了价格的波动。
6.6一个柱状图一个柱状图地分析价格和交易量
更高的股价和随之放人的成交量揭示了越来越多的投资者愿意加人到推高价格的多方阵营中去.这相当于来自灭方的压力更大.常常会导致未米的股价进一步L涨。更高的股价和随之萎缩的成交Li i1揭示了越来越少的投资者愿森加人到推高价格的多方阵背中去，这显示了来自买方的压力在减弱，需求在下降。
下跌的股价和随之放大的成交最揭示T随着股价的卜跌越来越多的投资者想清空手巾持有的股票，这相当于一种强人的抛售压力，显示供给在不断增长。下跌的股价和随之英缩的成交员显示厂随着股价的下跌愿意投出股票的投资者越来越少，来自空方的压力在减小，供给在下降。
6.7收盘价柱状图分析的四种基本情况
在看盘时，解读价格信息最基本的形式是比较两个相邻的收盘价。如果后一个收盘价高于前一个收盘价，就说明在这两个收盘价之间的交易日股票价格在上升;如果后一个收盘价低于前一个收盘价.就说明在这两个收盘价之间的交易日股票价格在下跌。这里我们忽略了交易日内所有的其他价格变化信息，只关住最主要的信息—从前一个收盘价到后一个收盘价的变化。
超高的交易量是市场即将发生变化的最清楚的技术讯号。当交易量很高时，大最的股票从看空者手里转移到看多者手里，或反过来，由此传递交易者对市场前景的看法。这样的高成交量通常预示着市场将要发生反转或者沿着口前变动的方向发生大的突破。
比较收盘价是最简单的读盘方式。无论价格变化的方向如何，交易星的放大都是对日前价格变化的可持续性的肯定(见表6.1).
6.7.1对价格变化交易量分析的研究
布件姆在1994年的一个研究中发现:分析交易量和价格变动的历史数据能为投资者做出更好的投资决策提供有用的信息。坎从纳尔件和劳伦特在1998年检验了交易日内的蜡烛图，认为它们具有显著的预测能力。价格变化交易且分析中，你叮以将交易最信息和交易日内价格变化的信息结合起来.从而提高分析的有效性。
6.8价格柱状图—市场的DNA
收盘价仅能为我们提供从一个交易日到另一个交易日的价格变化情况，在分析长期趋势的时候，证券分析师认为收盘价械然是最重要的信息。但是，在分析短期变化时.交易日内的变化也能提供重要的信息。价格柱状图显示了在某一特定的时间段内.如一个交易日内.需求和供给之间的相互作用。价格柱状图类似于分子生物学中的DNA,因为价格柱状图是图表的基本构件。DNA包含了一个生物体的所有信息，类似地，价格柱状图也是由市场参与者的集体行为的结果所形成的，DNA有4个核曹酸基:A,C,G和T，价格柱状图也有4个信息基:0, H,L和C。
0，即开盘价(opening),技示了在某个交易日的第一笔交易中市场参与者达成的交易价格。l:是最高价(high) ,表示了股票在交易日内能够达到的最高价，随后供给超过了需求，重新将股价拉低。因此，最高价是一个阻力位，因为空方在此价位上阻比了价格的进一步七升。:是最低价(low),表示了股票在交易日内出现的最低价，随后买方人场，超过了需求，重新将股价拉高。如果股票收盘于当天最高价或最低价，那么当天的股价就没有支撑位或限力位，因为需求没有能够超过供给，或供给没有能够满足需求，在需求和供给能够达成某种平衡之前.交易时间就结束了。C代表收盘价(close)，这是技术分析图表中最重要的信息，表明厂多方(需求方)和空方(供给方)力从交4.作用的结果，这一点在每个交易日、每周、每月、每季度和每年的收盘价上表现得尤为清楚。收盘时持有股票的投资者显示了他们愿意在随后的一夜或随后的一个周末持有股票的意愿。而日内交易价格走势图中的价格柱状图的收盘价就缺乏这种信息，不能显示投资者随后继续持有的竞愿，因此重要性也要低得多。
