大盘的涨跌不是一蹴而就的，而是由各行业或者相关概念的股票在此消彼长的轮动中形成的。关注大盘指数的变化只能明确大环境的方向，还不能定位到操作的个股，在证券市场中只有明晰了在各种环境下行业、热点是怎样轮替的才可能成为先知先觉的人。
很多技术分析人士坚信，所有基本面的信息最终都会反映在股价上。理论上是对的，但是等信息反映到股价上时趋势已经非常明显了，而投资者在面对市场中几千只股票的轮动时经常会变得不敏感，等大彻大悟发现市场给出的信号时行情已经结束了。所以通过对行业轮动的分析，在对应的行业板块还没有形成清晰的走势之前进行布局，是提前猎取强势股的必经之路。
从走势图上看，不论在任何市场环境下，行业的轮动都是由资金推动的，当场外资金出现明显的偏好时，就会出现行业的轮动。然而，这只是一个短期的投资偏好，市场上快速流动的资金都是以投机模式为主，所以形成中长期行业轮动的推动因素是由不同产业的盈利周期、不同产业链的传导周期等经济发展的规律决定的。
下图是在一个牛熊轮回不同阶段各板块轮动的示意图，在本章会从多个方面介绍促进各行业轮动的核心要素，让下图可以适用于不同市场环境。
牛熊轮回不同阶段各板块轮动的示意图
