顶级投资者尤其关注以如下参照对象为基准的估值指标：
1.同行。投资者可以将一家公司的某个估值指标与竞争对手的该指标进行比较，从而找出其中偏差的原因。但是在做比较时，投资者务必当心，因为业务组合以及经营战略等诸多方面的差异，可能会导致估值指标缺乏充分的可比性。
2.估值指标的历史数据。此外，顶级投资者优势还会将当期的估值指标（尤其是乘数）与历史水平进行比较。安东尼•波顿认为，在与历史数据比较时，至少应选取过去10年的数据，并且至少要覆盖一个商业周期。这一点非常重要，因为它可以揭示出估值在过去诸多经营环境下的变动情况。另一方面，如果公司已发生巨大变化，导致与以往状况不具有可比性，那么，这种与历史数据的比较也就没有什么参考价值了。
3.市场。在作比较分析时，投资者必须始终保持谨慎的态度，因为市场环境的扭曲（或处于大熊市的低端或是大牛市的顶部），或整个行业板块处于极端状态，可能会导致作为参照基准的乘数过高或过低。
