阿峰览宏观
![[上证早知道]关键词：5G（2020/4/16)](/res/632437.jpg)
①农业农村部：健全联农带农有效激励机制，稳妥有序投入乡村振兴。
②国家能源局：做好可再生能源发展“十四五”规划编制工作有关事项。
③IEA大幅下调2020年石油需求，WTI原油刷新18年新低。
④江苏新规：国家出资企业国有股权10%划入社保。
⑤广东推汽车下乡、家电下乡等专项行动。
⑥乘联会披露数据显示，中国4月第二周乘用车日均零售销量同比增长14%。
⑦华为海思NB-IoT芯片Boudica 200将于年内商用。
⑧国产手机品牌集体砍单：OPPO/vivo超30% 华为/小米超20%。
⑨1-3月移动游戏市场收入超500亿元，同比增长超40%。
⑩纯碱工业协会下发通知，要求纯碱企业在未来半年降低30%生产负荷。分析师预计，二季度纯碱产量将在580万吨左右，消费量有望恢复至620万吨。
⑪据乘联会数据，4月前两周乘用车日均零售2.77万辆，其中第二周日均零售3.34万辆，同比增长14%。
⑫北向资金15日净买入33.55亿元。个股方面，贵州茅台、美的集团、宁德时代分别获净买入9.81亿、5.45亿、4.65亿元。
⑬4月15日，刘鹤主持国务院金融稳定发展委员会第二十六次会议。会议专题研究了加强资本市场投资者保护问题。
⑭科技部、财政部决定批准建设国家人类疾病动物模型资源库，纳入国家科技资源共享服务平台管理。依托单位为中国医学科学院实验动物研究所。
⑮有消息称，农行正在对央行数字货币DCEP进行钱包的内测，首批试点地区为深圳、雄安、成都、苏州，目前只有白名单用户才能注册使用。
⑯中国央行开展1年期MLF操作1000亿元，操作利率2.95%，此前为3.15%。
⑰报道称华为拟进军GPU市场，年底发布首款产品。
阿峰挖题材
国际海底光缆更迭周期即将开启 建设高峰来临
美国联邦通信委员会(FCC)近期还批准了Alphabet公司旗下谷歌关于使用美国和中国之间部分海底光缆请求。谷歌将运营美国和中国台湾光缆，但以“存在国家安全隐患”为由，要求该光缆不能与中国香港连通。
点评：众所周知，如今中国在通讯领域飞速发展，而即将到来的5G时代中国是全球领跑的主战场。作为整个5G通信的基础网络，光通信产业链迎来发展机遇。以海底光缆为例，全球40%的海缆是2000年之前建设的，已逐步进入了海缆使用生命周期的尾期。未来几年，随着全球数字经济的深入推广，大数据时代的到来，国际互联网流量增长还会持续提升，数据中心互联及互联网带宽需求将持续增长，全球海缆将进入一个新旧更替的时期，这将引发又一个国际海缆建设高峰。
美国此时种种动作并不能遏制中国海底光缆的发展。面对新发展机遇，作为海缆市场后起之秀的中国厂商竞相入局。
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亨通光电（600487）通过收购华为海洋形成海洋设备+海缆制造的综合能力，
烽火通信（600498）也具备从事海缆通信网络建设的能力。
中天科技（600522）、东方电缆（603606）逐步积累了较强的海缆生产能力。
汉缆股份（002498）作为国内首家研发生产交联海底电缆的国内海缆制造商,在推动国内海缆产品发展的关键节点中起到了举足轻重得作用。
扬花期恰逢降雨 小麦产区赤霉病防控形势严峻
当前，河南大部、山东南部、安徽中北部、江苏中北部、陕西关中平原、山西西南部冬小麦陆续抽穗开花。据中央气象台预计，4月17日至18日，这些麦区将有中到大雨、局地暴雨，降水过程与冬小麦抽穗扬花期吻合度高，赤霉病预防任务艰巨。
点评：今年2月以来，西南地区东部、江淮、江汉、黄淮平均气温达1961年以来历史同期最高，阴雨日数偏多3天至10天，高温高湿的天气特点促使小麦赤霉病菌子囊壳早发多发。据全国农作物重大病虫测报网监测和专家会商分析，预计2020年小麦赤霉病长江中下游、江淮麦区大流行，黄淮麦区偏重流行。小麦赤霉病是我国小麦主产区常发性重要病害，不仅严重影响小麦高产稳产，而且发病后产生的真菌毒素（DON）污染麦粒，影响小麦质量安全，对人畜健康构成潜在威胁。病虫害多发将刺激杀虫剂需求。
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疫情扰乱节奏 风电关键零部件供应“吃紧”
新冠肺炎疫情打乱了全球风电产业链生产节奏。意大利、德国、厄瓜多尔等主要原材料和部件产地实行“封国封城”，巴沙木等原材料以及主轴承、齿轮箱轴承、IGBT芯片等部件的进出口受限，直接影响了我国风电整机生产。业内预计，这一状况将持续到今年第二季度或第三季度。
点评：回顾近年风电设备国产化进程，一大批企业积极从事风电零部件的开发生产，扩大完善了生产供应体系，我国风机部件基本实现国产化。叶片、齿轮箱、发电机等部件的制造能力已接近国际先进水平，能够满足主流机型的配套需求，并开始小批量出口。轴承、变流器和控制系统的研发也取得了重大进步，并开始批量供应国内市场。塔筒、轮毂、机舱等部件的生产能力完全满足国内市场需求，并向国际市场供货。但是，主轴承、齿轮箱轴承等风电关键部件仍然受制于人，尤其是高端风电主轴承市场，长期被SKF、FAG、罗特艾德勒等跨国巨头所垄断。
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力星股份（300421）自主研发的大尺寸钢球球坯热镦新工艺，从根本上解决了国内生产大功率风电设备轴承专用钢球的成型工艺难题，已获了国家发明专利证书；
金雷股份（300443）是专业从事风电主轴及自由锻件研发、生产、销售的高新技术企业，服务于全球中高端风电整机制造商。
走向5G大风口 边缘计算进入小规模落地阶段
随着5G逐渐商用，与5G密切相关的边缘计算走向大风口。据了解，边缘计算通过把数据处理由云端推向离数据和应用更近的边缘，减少系统响应时延、节省网络带宽、保护数据安全。根据IDC预测：到2020年将有超过500亿个终端与设备联网，而有50%的物联网网络将面临网络带宽的限制，40%的数据需要在网络边缘分析、处理与存储。
点评：目前80%的顶级云厂商的边缘计算产品正式商业化，以及芯片巨头密集发布边缘计算硬件。在边缘云运营和管理上，运营商在加速5G商用、落地边缘计算；在需求上，工业互联网、自动驾驶、物联网的发展对边缘计算的市场需求旺盛。因此，处在5G大风口的边缘计算，正逐渐走向小规模落地阶段,提前布局公司有望迎来机遇。
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网宿科技（300017）已在全球构建了广泛高效的内容分发网络，并持续推进节点下沉、本地覆盖，开发面向边缘计算的支撑平台，以满足未来用户随时随地的数据计算及交互需求。目前，公司服务约3000家中大型客户。
拓维信息（002281）拥有独立的物联网平台产品解决方案，物联网平台承担包括边缘计算能力，公司是边缘计算联盟理事单位。
恒锋信息（300605）已开展边缘计算方面的相关研究，并积极应用于智慧城市建设中。
5G手机渗透加快 产业链龙头有望受益
据中国信通院最新发布数据显示，3月份，国内手机市场总体出货量2175.6万部，同比下降23.3%，环比增长240.79%；3月份，新上市5G手机24款，5G手机共出货621.5万部，环比增长161.13%。从2、3月推出的手机来看，5G手机数量占比超过60%，随着时间的推移，新上市手机中5G手机的数量占比将会越来越高，而新机的销量一般在上市后的三到九个月内达到高峰，预计今年下半年5G手机销量将超过一半，甚至有可能超过60%。
点评：根据三大运营商年报披露显示，三大运营商均打算在2020年加大5G投资，5G相关投资中国电信约为453亿元，中国联通350亿元，而中国移动则为1000亿元，合共1803亿元。在国家要求加快5G网络建设的大背景，随着运营商5G基站设备采购的完成和落地，2020年5G网络进入规模建设阶段，产业链中如天线、射频器件、光模块等细分行业也有望率受益。
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境外APT窃密势头猛威胁大 安全防御亟待提
4月15日是第五个“全民国家安全教育日”。国家安全部披露多起有关APT（指针对明确目标的持续的、复杂的网络攻击）窃密的案例。
点评：境外APT组织窃秘威胁巨大，严重危害我国网络空间国家安全和利益，加大相关防御防护投入刻不容缓。
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深信服（300454）下一代防火墙安全检测采取本地与云端联动的模式，实时进行全生命周期检测，可及时发现APT、窃取数据等隐蔽性极强的安全事件;
绿盟科技(300369)基于先进的沙箱技术，推出了APT防御方案，对通过网络、邮件通道进入企业内网的未知威胁进行防御，该方案在运营商、金融行业得到了广泛的应用。
央行数字货币已正式内测、2020年有望推出试点
据媒体报道，农行正在对央行数字货币DCEP进行钱包的内测，首批试点地区为深圳、雄安、成都、苏州，目前只有白名单用户才能注册使用。一位银行业知情人士表示，目前参与测试的国有大型银行的数字钱包设计框架基本完成，测试在当前属于常态。数字钱包需要不断完善和进化。
点评：业内表示，2020年是全球央行数字货币元年。瑞典在2020年2月已经开始测试其央行数字货币项目e-krona；法国央行在3月份发布了申请央行数字货币“实验”的申请书；韩国央行4月份宣布，已启动长达22个月的央行数字货币试点计划。有媒体曾报道，央行数字货币有望在2020年推出试点。央行数字货币的发行势必将对现有的金融市场带来颠覆性的变化，创造全新的商业机会。
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中科金财（002657）是金融科技综合服务商，在区块链技术及应用等领域取得了多项计算机软件著作权。
汉鼎宇佑（300300）子公司汉鼎宇佑金融公司与浙江炬链科技签订协议，双方将运用区块链技术为数字货币交易所提供信息化建设及运营维护整体解决方案，并将现有区块链技术成果进行应用转化及场景打造。
广电运通（002152）研究员开展DC/EP应用研发工作，主要是在ATM上支持数字货币与银行账户货币互换的模块。
三星利用毫米波实现业界最快5G速度、5G毫米波建设望提速
据外媒报道，三星电子近日表示在实验室演示中实现了业界最快的5G速度，该演示使用载波聚合技术将毫米波频谱的多个信道与800MHz频谱进行了合并。
点评：毫米波的大带宽可赋予5G更优的性能表现，毫米波可提供高达400至800MHz的载波带宽，相比4G提升数十倍，传输速率及系统容量相应大幅提高。毫米波应用前景广泛，海外运营商5G毫米波网络已率先商用。随着相关技术的逐渐提升及海外龙头运营商的示范，国内5G毫米波网络的建设将随之提速，相关领域布局公司望迎来机遇。
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和而泰（002402） 子公司铖昌科技是国内毫米波射频芯片领域领先公司，是国内唯一一家承担国家重大型号量产任务的民营企业。
信维通信（300136）拥有具备国家CNAS和国际CTIA认证资质的检测认证实验室、深圳5G毫米波天线技术工程实验室，测试能力达到国际领先水平，公司积极布局5G天线、传输线、毫米波模组等。
广东省财政支持家电下乡、淘汰更新需求空间可期
《广东省关于促进农村消费的若干措施》发布，提出开展2020年家电下乡专项行动，省级财政对本省农村居民购买4K电视机、空调、洗衣机、冰箱、电脑、手机、电饭煲、热水器等八类家电下乡产品给予补贴。
点评：上一轮2008年开始的家电下乡及以旧换新政策，促进了空冰洗等大家电产品在农村地区保有量提升。按照大家电产品10年左右的使用寿命计算，上一轮家电下乡的产品已逐步进入淘汰期，具备以旧换新的需求空间。对于空调行业，新能效标准将于7月1日起正式实施，大幅提升空调准入门槛，淘汰部分长尾品牌，行业整体集中度有望进一步提升。
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格力电器（000651）、美的集团（000333）是空调行业龙头，深股通目前对它们的持股比例均在15%以上；
华帝股份（002035）定位于中高端燃气热水器。
我国将推进农垦改革、加快打造现代农业企业集团
农业农村部15日召开深化农垦改革发展工作视频会议，要求进一步深化垦区集团化农场企业化改革，促进农垦现代农业高质量发展，加快打造具有国际竞争力的现代农业企业集团。
点评：今年2月份发布的《2020年农业农村部农垦局工作要点》也提出，继续深化垦区集团化农场企业化改革，努力培育一批具有国际竞争力的现代农业企业集团。天风证券吴立认为，农垦是我国主要的农业规模化和现代化的经营主体，是我国重要的粮食生产基地。此前设立农垦产业发展基金，将为我国农垦改革提供资金支持，将有力推动农垦的包袱剥离、资产重组和产业延伸。
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蚂蚁金服推区块链服务、区块链应用有望走入大众
蚂蚁金服旗下蚂蚁区块链将于16日正式推出区块链服务——开放联盟链，将上链门槛降低到几千元，更有针对性地解决中小企业上链难题；同时，开发者可以像乐高积木般搭建相关应用，进一步普及区块链的部署和应用。阿里巴巴达摩院预测，2020年日活千万的区块链应用将走入大众。
点评：工信部科技司近日公示了第一届全国区块链和分布式记账技术标准化技术委员会委员名单，官方组织的成立，这标志着区块链已进入实质性的运转操作。东港股份（002117）-0.45%已签订《蚂蚁区块链合作伙伴框架协议》，公司已有四个区块链服务产品通过国家互联网信息办公室审核；
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华宇软件（300271）携手蚂蚁金服共同打造司法区块链平台“智链”；
南威软件（603636）与阿里经济体联合发布区块链电子证照和新一代政务中台。
五大部门联合发文、加快推进天然气储备能力建设
经国务院同意，国家发展改革委、财政部、自然资源部、住房和城乡建设部、能源局等5部门近日联合印发《关于加快推进天然气储备能力建设的实施意见》，加快推进储气基础设施建设，提升天然气储备能力。
点评：近年来，我国天然气行业快速发展，天然气消费持续快速增长，在国家能源体系中的重要性不断提高。但与此同时，我国储气基础设施建设滞后，储气能力较大幅度低于全球平均水平，成为天然气安全稳定供应和行业健康发展的短板。政策已落地千亿储气设施建设市场即将启动。
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深圳燃气（601139）、百川能源（600681）、广汇能源（600256）以及LNG设备龙头富瑞特装（300228）、深冷股份（300540）等可适当关注。
科研人员开发硅激光器打造光子芯片、可将光通信速度提高千倍
几十年来，“硅发光”一直是微电子行业的圣杯，解决这个难题将彻底改变计算，因为受益于此，芯片将变得比以往任何时候都快。
点评：5G时代，大容量数据传输推动数据中心内部芯片层面光进铜退。需求推动数据中心向200G、400G等更高速传输演进。通过用光通信代替芯片内的电子通信，芯片内和芯片间通信的速度可以提高1000倍，数据传输速度更快，冷却系统能耗更低。而且这些光子芯片也将带来触手可及的新应用。
相关个股：
亨通光电（600487）与英国洛克利硅光子公司合作的100G硅光子模块项目已完成100Gbps硅光芯片的首件试制和可靠性测试。公司拟定增募资51.35亿元，投向100G/400G硅光模块研发及量产项目。
光迅科技（002281）已完成硅光有源芯片首轮设计开发、流片和测试，大功率硅光光源的输出功率、硅光调制芯片带宽均得到有效提升,为硅光产品化应用扫除关键技术障碍。
阿峰看研报
1、新冠检测试剂盒：太平洋证券认为市场对于检测盒与试剂领域相关公司的业绩释放存在预计差，实际检测需求量极大且检测时间将会拉的比此前想象的更长，至少持续至6月底。而国内公司业绩释放的节奏也尚未反应在一季度，业绩在二季度的弹性更高。相关公司：迈克生物（中、欧已认证，估值低！）、达安基因（中、欧等已认证，全球多地出口）等。
2、快递：兴业交运团队分析师王品辉认为，快递行业虽然在今年1、2月份受疫情影响，整体业务量下滑明显,但随着3月中旬复工潮的到来，各家快递公司运营情况均已恢复正常。而且根据邮政局数据，清明期间，全国总揽收包裹达5.3亿件，同比还增长37%。分析师王品辉认为随着二季度快递业务量的增加，公司的业绩也将迎来反转。相关公司：韵达股份、顺丰控股。
3、旧改：国常会确定加大城镇老旧小区改造力度，推动惠民生扩内需，本次会议圈定的旧改数量比去年增加一倍，鲍荣富认为，本次会议明确今年旧改目标，市场规模达6650亿元，消费建材相关细分行业有望受益。相关公司：亚士创能、东方雨虹。
4、中直股份：机械制造领域明星分析师王华君近日首次覆盖中国直升机龙头中直股份，国金证券王华君认为，中直股份哈尔滨分部业绩大幅提升，由此可判断直20等新机型开始放量，而且未来还有望加速；民用直升机受益通用航空发展、进口替代，未来3年需求合计近120亿；综合考虑公司合理市值应为313亿元（当前260.2亿），首次覆盖“买入”评级。
阿峰点个股
石基信息携手阿里云PolarDB降低客户数据库成本50%以上
石基信息（002153）旗下石基零售与阿里云达成合作，公司ERP等核心产品全面集成阿里云PolarDB数据库，有望帮助客户降低数据库成本50%以上。石基零售是提供零售业数字化服务的厂商，为客户提供不同类型数字化解决方案，服务客户包括华润万家、永辉、永旺、武汉中百、北国、银座、友阿、同仁堂、SKP购物中心、王府井、居然之家、欧亚等。
华友钴业：产品高端化、产业一体化经营战略取得良好效果
华友钴业（603799）一季度实现营业收入44.24亿元，同比增长0.53%；净利润1.84亿元，同比增长1385%。公司业绩预增主要是公司产品高端化、产业一体化的经营战略实施取得了良好的效果，钴产品价格的相对企稳，促进了钴产品毛利率上升，同时铜产品的毛利率及销量也在上升。公司积极调整经营策略，业绩和现金流显著改善。一是积极调整产量结构，控制钴产销量，提升委托加工比例，加大去库存力度；同时，扩大铜产出，为主业提供强劲支撑；二是降低原料库存，优化原料采购结构，着力降低成本；三是积极优化库存管理，减少营运资本占用，并结合运用融资工具，力保新项目投建。随着疫情压制因素逐步解除，公司钴、铜业务具备显著的量、价弹性。2020-2022年全球钴供需已回归紧平衡，疫情进一步加大了供应风险；铜当前已具备较强的成本支撑，且供给收缩概率增大；一旦疫情压制解除，下游需求回暖，钴、铜价格均有望显著回升，再结合公司灵活前瞻的库存管理，有望获得较好的存货升值收益。
