主营业务是王道，净利润有学问
大盘蓝筹股业绩从哪儿来，净利润可谓是清清楚楚，就是主营收入的增加。如果主营收入与净利润同时增长，那说明净利润水分较少，如果主营收入减少，而净利润大幅增加，那么，就需要关注净利润如何得来的。
而哪些中小板与创业板上市公司，净利润来得让人看不明白，明明前三季度还处于亏损，年报就变成了预增王。
以2014年预增幅度较大的几家公司为例，看看上市企业业绩被增长有哪些窍门。
•招数之一:通过资产减值损失来调控利润，要么少减值，要么通过上个会计年度减值部分冲抵利润。
江苏三友2014年实现营业收入69 600.85万元，比上. 年同期减少8.26%，营业利润6822.56万元，比上年同期增加470.15%，利润总额6 772.30万元，比上年同期增加451.72%，归属于上市公司股东的净利润4951.31万元，比上年同期增加894.15%， 实现了扭亏为盈。利润增加的主要原因为:能源公司本期亏损减少。其中，公司资产减值损失比去年同期减少80.65%
•招数之二:并购重组，收购创收或变卖资产减负。远兴能源公司完成收购前，曾预测2014年1~9月净亏损为1.3亿~1.4亿元。收购完成后，公司1~9月实际净利润为1.81 亿元;推算收购标的贡献净利润3.1亿~3.2亿元。
•招数之三:转让股权，出售金融资产创收。大富科技受益于通信行业高景气度，大富科技在三季报中预计，2014年实现净利润52 695.48万~57 495.48万元，同比增长852.66%~939.44%.据悉，大富科技业绩巨增除了经营改善外，公司转让华阳微电子2.5%股权取得20829万元“营业外收入”也是主要原因。
有一些上市公司，一旦遇到主营业务收入下滑，为了不被ST,便打起金融资产的主意。何为金融资产呢?它包括哪些类别?
金融资产是一切可以在金融市场上进行交易、具有现实价格和未来估价的金融工具的总称。上市公司所持有的金融资产主要包括股票、基金、债券，而这些金融资产的变化将直接影响上市公司的业绩与净资产。
目前，上市公司所持有金融资产主要包括三大类别:交易性金融资产，可供出售金融资产以及长期权投资。
•交易性金融资产:是指上市公司以短期持有为日的的债券投资、股票投资和基金投资。持有的股票、基金等价格涨跌，将直接影响上市公司当期损益，如果所持股票当期大幅下跌，业绩报表上非经常性损益即为负，反之为正。
当市场处于大牛市，股价暴涨，持有交易性金融越多的上市公司，净利润就越高。当市场处于大熊市，股价暴跌，持有交 易性金融资产越多的上市公司，净利润就越低。
•可供出售金融资产: 虽不以短期持有为目的，但这部分金融资产变现也较为方便，与交易性金融资产并无较大区别，最大区别在于公允价值变动不计入当期损益，而通常计入所有者权益。
可供出售金融资产主要影响上市公司的净资产变化，若持有的股票价格下跌，净资产就会受到影响而大幅下跌。反之，净资产就会大幅上升。
•长期股权投资:是指长期(至少在一年以上)持有一个公司的股票或长期投资一个公司，以期达到控股的目的。
股权投资的对象既包括已上市公司与未上市公司。一般来讲，如果股权投资一项中所持有的未上市公司一旦成功上市，那么，所持股权将大幅升值。
在不考虑变卖股权的情况下，归为股权投资的金融资产，它的当期分红直接影响到上市公司的业绩，其股价变化不会影响上市公司的业绩。
如表6.4与表6.5所示，南京高科持有金融资产包括上市公司股权与非上市公司股权。其中，会计核算科日已经分门别类，无论是可供出售金融资产，还是长期股权投资，最终都可以变现，增加公司业绩。
当然，对于这类以股权投资为主的上市公司，其持有标的股至关重要。南京高科持有南京银行、中信证券，当金融板块启动，股价大涨，南京银行与中信证券自然会大涨，那么，作为股权持有者，自然也是受益者。牛市行情，持有上市公司股权的股票也会受到市场迫捧。
除了持有上市公司股权，南京高科还持有非上市公司股权，如南京证券等，如果这些企业有朝一旦成功IPO,那么，它将直接受益。
对于价值投资者而言，真正的利润源于主营业务如何，这才是一份能够经受住考验的成绩单。除了以股权投资为主的公司，如果一家公司业绩平平，总是靠卖家产度日，迟早有一天会退出股市舞台。不管每年的预增王业绩有多好，只要认真看看它们的来源，就知道其中有无水分。
