3月31日统计局公布3月PMI数据，3月官方制造业PMI为51.9％，前值50.6％；官方非制造业PMI为56.3％，前值51.4％。任泽平表示，近期通胀预期进一步增强。
他举例称，3月制造业PMI主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为69.4％和59.8％，较上月上升2.7和1.3个百分点。大宗商品价格持续攀升；3月布伦特原油均价环比5.6％，南华工业品指数环比2.8％，南华螺纹钢环比7.6％，LME铜环比6.6％。
在任泽平看来，当前物价上涨的主要逻辑是全球经济复苏、供需缺口、全球货币超发；预计欧美在二至三季度疫情逐步缓解，叠加拜登拟推动3万亿美元基建刺激计划，经济复苏加快，全球通胀预期增强。进而导致资本市场杀估值，新兴市场面临资金流出和汇率贬值的压力。
土耳其、巴西、俄罗斯等新兴市场已经率先加息，打响了美元周期下半场的汇率保卫战，汇率贬值和资金流出压力大。
至于我国货币政策，任泽平认为大概率继续稳健中性的主基调，货币和信用组合整体呈现“稳货币+结构性紧信用”格局。本轮货币政策正常化进程始于2020年5月，狭义流动性拐点开始显现。随后2020年7月、11月，M2、社融增速先后见顶，广义流动性拐点出现，流动性下行周期趋势确立。
任泽平称，2021年1季度前后，随着通胀预期抬头，货币政策回归正常化，流动性拐点确认。他预计未来房地产融资、地方债融资、影子银行融资面临放缓，信用收紧带来流动性拐点的强化。
