在收购和兼并过程中,广大中小投资者完全处于被动的地位,在收购和兼并的过程中,股价常常出现剧烈波动,大起大落之间很容易让广大中小投资者蒙受重大的损失。
比如在美国,对此就有明确的法律和严格的监管,严禁在收购中搞内幕交易、联手炒作等行为。国际经验表明,股市是投机的温床,尤其在股市收购和兼并过程中最容易滋生投机行为和违法现象。可惜当时的中国股民对此一无所知,还没有弄明白购并是怎么一回事,便跟风赶潮，在“延中”股价已翻了几倍的情况下还盲目跟进,其结果自然是高位套牢,掉进了投机炒手们设置的陷阱之中。
“北京北旅’的炒作,同样让许多股民跌入陷阱。1995 年8月9日上午，“北京北旅"停牌,同时传出日本商入收购“北京北旅“股份并参与公司管理的消息，这消息立即成为具有爆炸性的题材，下午“北京北旅”复牌使跳空20%高开，在发了疯似的买盘涌入下,股价几角几角地往上蹿:4.80元5.20元。很快又一下跳到6元!“北京北旅”的价位在北京板块中一直处于最低水平，长期在2.60元左右波动:该股效益也不好，一年分红.每股仅4分钱，不到银行利息的十分之一。
对于这种无论是腐利性还是成长性都不理想的股票,许多股民是没有兴趣投资的。但现在此股因为有广资收购的题材,受到了市场的追捧,股价则一天一天地往上窜、8月10日,“北京北旅"开盘6.50元,稍稍整理后便一路上攻,很快就攻下10元的关口，许多股民按捺不住了，连忙杀进去,谁知8月14日。“北京北旅"冲到12元后，立即大幅回落,几分钟内便跌个10元，此后一连几天里，所有有“收购”题材的股票都在下跌，“北京北旅"尤其跌得快,跌得凶、许多股民高位套牢后，这才意识到，所谓的收购题材，竟成了庄家炒作股票的借口,他们在低位进股后.利用人们对题材的迷信炒高股价.然后高位出逃。
由此再次说明，对于购并题材,首先要辨真假:可以说.绝大多数购并题材，都是雷声大，雨点小，尤其是二级市场的举牌收购,更是成功的不多,相当多一部分 是庄家的炒作，对此我们必须保持高度警惕。如果你不辨真假，不分虚实，只要有购并题材就跟进去,大都逃脱不了高位套牢的命运;其次要会操作即使是真的购并.你也要正确估计对股价的影响。有的人以为只要有购并题材.股价就会无限制地上涨,显然这是非常幼稚的想法在购并题材刚出来时.你跟着跑一段.快进快出,你会有所收获.但如果题材炒久了、股价炒得非常高了,你才跟进去，或者已经在里面的还不知道逢高出货,那你极容易被庄家套牢。
许多庄家利用购并题材炒高股价,等你豪情万丈地杀进去时,他们使高价出货。每一次购并题材炒作后都留下大群被套牢的股民.其原因就在于此。
